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2025年5月债券业务分析报告：债券收益率涨跌互现托管结算量持续增长

2025-06-19 中央结算公司 Michael Wong 香港继承教育

2025年5月，国际大宗商品价格涨跌互现，美国CPI同比增长2.4%，欧元区CPI同比增长1.9%，我国CPI同比下降0.1%，PPI同比下降3.3%，PMI为49.5%。货币政策操作实现资金净投放7206亿元，债券回购利率整体下行。
中债-新综合净价指数小幅下降0.1905%，中债-新综合财富指数上升0.029%。
国债收益率整体上行，1年期国债收益率持平于1.4552%，10年期国债收益率上行5BP至1.6712%，30年期国债收益率上行7BP至1.896%。
债券收益率涨跌互现，国债、政策性银行债、企业债（AAA）各关键期限点平均收益率分别为1.5895%、1.6763%、1.9162%，其中国债上行2BP，企业债（AAA）下行7BP，政策性银行债基本持平。
债券回购市场平均利率整体下行，银行间回购R01D下行16BP至1.5432%，R07D下行14BP至1.6333%。
中央结算公司办理交易结算128万亿元，同比增长0.47%，现券交易结算量20.22万亿元，回购交易结算量104.1万亿元。现券结算量最大的三类机构为商业银行、证券公司、非法人产品。交易较活跃的债券为政策性银行债、国债、商业银行债券，换手率分别为42.48%、20.92%、12.47%。
中央结算公司支持银行间、交易所市场互联互通2616.46亿元，同比上升27.31%。
截至5月末，中央结算公司托管总量121.42万亿元，同比增长12.66%，境外机构托管量为2.96万亿元。5月登记发行债券2.97万亿元，其中国债占比50.18%，地方政府债占比26.26%，政策性银行债占比16.73%。