行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡

2025-06-16 张再宇国泰君安期货测试专用号1普通版

镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满

核心观点：镍矿端担忧有所缓解，但冶炼供应弹性充足，镍市整体供需偏弱。
关键数据：
- 加拿大安大略省可能停止向美国出口镍。
- 印尼CNI镍铁RKEF一期项目进入试生产阶段，单线年产金属镍约1.25万吨。
- 印尼某镍冶炼厂产能恢复至70%-80%。
- 印尼某冷轧厂暂定6-7月停产检修，预计影响300系产量11-13万吨。
- 菲律宾取消原矿出口禁令条款。
趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0。
研究结论：镍矿端不确定性减少，但冶炼产能充足，供需双弱格局下镍价低位震荡。

不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡

核心观点：不锈钢负反馈传导导致减产增加，供需双弱格局持续。
关键数据：
- 印尼某冷轧厂减产40-50%，后续可能继续调整。
- 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）出厂价7,900元/吨。
- 电池级硫酸镍27,815元/吨。
- 硫酸镍溢价1,272元/吨。
研究结论：减产增加但需求疲软，不锈钢价格低位震荡。

镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡

国泰君安期货2025-06-20

镍：矿端担忧有所降温，冶炼供应弹性饱满不锈钢：负反馈传导减产增加，供需双弱低位震荡

国泰君安期货2025-06-15

镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性，不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡

有色金属国泰君安证券2025-06-23

镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性，不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡

国泰君安证券2025-06-22

镍：远端镍矿端预期松动，冶炼端限制上方弹性不锈钢：供需边际双弱，钢价低位震荡

国泰君安期货2025-06-27

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

国泰君安证券2025-09-21

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡，不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

有色金属国泰君安证券2025-09-24

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

钢铁国泰君安证券2025-09-21

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安期货2025-09-25

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

国泰君安期货2025-09-22