镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡，不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行

镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡

• 核心观点：镍价受冶炼累库与矿端预期博弈影响，呈现低位震荡态势。
• 镍基本面数据：
  • 沪镍主力（收盘价）：2025年9月24日数据未提供具体价格。
  • 沪镍主力（成交量）：2025年9月24日数据未提供具体成交量。
  • 电解镍：2025年9月24日数据未提供具体价格。
  • 不锈钢：2025年9月24日数据未提供具体价格。
  • 硫酸镍：2025年9月24日数据未提供具体价格。
  • 高镍生铁（出厂价）：955元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差：256-8元/吨。
  • 镍板进口利润：-1,515-199元/吨。
  • 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）：570元/吨。
  • 304/2B 卷-毛边（无锡）：13,200元/吨。
  • 304/2B 卷-切边（无锡）：13,800元/吨。
  • 304/No.1 卷（无锡）：12,725元/吨。
  • 304/2B-SS：910元/吨。
  • NI/SS9.37：-0.04元/吨。
  • 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,600元/吨。
  • 电池级硫酸镍：28,150元/吨。
  • 硫酸镍溢价：1,508元/吨。
• 宏观及行业新闻：
  • 印尼计划缩短采矿配额期限至一年，改善行业治理。
  • 印尼镍矿开采商协会2025年产量目标为3.64亿吨，高于2024年。
  • 印尼某镍铁冶炼产业园因亏损暂停生产，影响镍铁产量约1900金属吨/月。
  • 印尼能源与矿产资源部要求采矿公司重新提交2026年工作计划和预算。
  • 山东某钢厂因产能限制开启检修，减少热轧板卷供应。
  • 印尼严惩非法采矿行为，接管PT WedaBav Nickel部分矿区，影响产量约600金属吨/月。
  • 中国暂停对俄罗斯铜和镍的非官方补贴。
  • 印尼对190家采矿公司实施制裁，因未提供索赔和退款担保。
• 趋势强度：
  • 镍趋势强度：0（中性）。
  • 不锈钢趋势强度：0（中性）。
• 研究结论：镍价受冶炼端累库与矿端政策预期影响，短期呈现低位震荡，需关注印尼采矿政策调整及中国补贴政策变化对市场的影响。