纯碱观点
- 库存：截至2025年6月12日，国内纯碱厂家总库存168.63万吨，呈现增加趋势，个别企业累库。
- 供应：当周国内纯碱产量74.01万吨，环比增加3.60万吨，涨幅5.12%，供应高位徘徊。
- 需求：当周中国纯碱企业出货量68.56万吨，环比下跌2.25%，出货率为92.04%，产销弱平衡。
- 观点：近期纯碱基本面偏弱，供应在装置检修结束后重回高位，下游浮法和光伏玻璃日熔量维持低位，需求延续弱稳态势，库存继续小幅累库。随着消费淡季来临，供增需弱格局下纯碱延续弱势运行。
- 操作建议：反弹偏空交易，或卖出虚值看涨期权。
玻璃观点
- 库存：截至20250612，全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比-6.9万重箱，但区域间库存表现分化，华北和华东地区小幅去库，其它地区环比微增。
- 供应：（20250606-0612）浮法玻璃行业平均开工率75.57%，环比+0.03个百分点；平均产能利用率77.59%，环比-0.59个百分点；全国浮法玻璃产量109.12万吨，环比-0.61%，同比-8.69%。
- 利润：（20250606-0612）以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-182.83元/吨，环比减少12.15元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润80.72元/吨，环比减少10.24元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-128.47元/吨，环比减少17.14元/吨。
- 需求：截至20250530，全国深加工样本企业订单天数均值10.35天，环比-0.5%，同比-4.2%。
- 观点：玻璃处于行业需求淡季，企业降价让利出货，库存高位小幅波动，短期供需格局难有改善，价格仍面临下行压力，后续关注亏损加重后产线冷修情况。
- 操作建议：反弹偏空交易，或卖出虚值看涨期权。
期现市场
- 纯碱：截止20250613，SA主力合约收盘1156，华北基差收盘244元/吨；09-01价差收盘3元/吨。
- 玻璃：截止20250613，FG主力合约收盘976，华北基差收盘164元/吨；09-01价差收盘-59元/吨。
库存
- 玻璃：全国浮法玻璃样本企业总库存6968.5万重箱，环比-0.10%，同比+19.86%，折库存天数30.8天。
- 纯碱：国内纯碱厂家总库存168.63万吨，其中轻质纯碱81.13万吨，重质纯碱87.50万吨。
供应端
- 玻璃：浮法玻璃行业平均开工率75.57%，环比+0.03个百分点；平均产能利用率77.59%，环比-0.59个百分点；全国浮法玻璃产量109.12万吨，环比-0.61%，同比-8.69%。
- 纯碱：当周国内纯碱产量74.01万吨，环比增加3.60万吨，涨幅5.12%，其中轻质碱产量33.43万吨，环比增加1.24万吨；重质碱产量40.58万吨，环比增加2.36万吨。
需求端
- 玻璃：全国深加工样本企业订单天数均值10.35天，环比-0.5%，同比-4.2%。
- 纯碱：当周中国纯碱企业出货量68.56万吨，环比下跌2.25%，整体出货率为92.04%，环比-7.58个百分点。
