纯碱观点
- 库存：截至2025年5月8日，国内纯碱厂家总库存170.13万吨，环比增加，假期出货偏弱，库存集中度高。
- 供应：国内纯碱产量74.08万吨，环比下降，个别企业检修，供应端波动小。
- 需求：出货量71.17万吨，环比下降，出货率96.07%，环比下降，假期及减量影响。
- 观点：短期检修减产，供应下降，但库存仍累库，中长期高供应高库存格局不变，短期检修影响有限，下游刚需，市场延续弱势。
- 操作：2509合约反弹偏空，或轻仓卖出虚值看涨期权。
玻璃观点
- 库存：截至2025年5月8日，全国浮法玻璃库存6756.0重箱，环比增加，库存天数30.8天，环比增加。
- 供应：开工率75.24%，环比下降，产量109.19万吨，环比下降，同比下降。
- 利润：煤制气利润-147.85元/吨，环比下降；天然气利润147.23元/吨，环比微增；石油焦利润-44.60元/吨，环比下降。
- 需求：深加工订单天数10.3天，环比下降，同比下降，项目竞争激烈。
- 观点：短期产量下降，库存回升，需求淡季来临，库存累库压力增加，日熔量低位，需求收缩压制，短期供需双弱，市场延续弱势。
- 策略：2509合约短线反弹偏空交易。
产业链结构
- 纯碱：上游天然碱矿、原盐、石灰石；中游纯碱；下游农用化肥、玻璃、日用洗涤剂。
- 玻璃：上游石英砂、石灰石、纯碱；中游浮法玻璃；下游房地产、汽车、电子电器。
期现市场
- 纯碱：主力合约收盘1305，华北基差195元/吨；09-01价差-1元/吨。
- 玻璃：主力合约收盘1034，华北基差186元/吨；09-01价差-44元/吨。
库存
- 玻璃：全国库存环比增加，华北、华东、华南、华中均环比增加。
- 纯碱：总库存170.13万吨，轻质82.91万吨，重质87.22万吨，环比增加。
供应端
- 玻璃：开工率75.42%，环比下降；产量110.04万吨，环比下降，同比下降；煤制气、天然气、石油焦利润分别为-38.35、-145.35、-44.60元/吨。
- 纯碱：产量74.08万吨，环比下降；联碱法利润275元/吨，氨碱法利润50.40元/吨，环比均增加。
需求端
- 玻璃：深加工订单天数10.3天，环比下降，同比下降。
- 纯碱：出货量71.17万吨，环比下降；出货率96.07%，环比下降。
- 房地产市场：30城商品房成交，一线城市、二线城市、三线城市环比均下降。
