玻璃纯碱周报：终端需求不佳，玻碱盘面新低

玻璃市场分析

• 价格表现：本周玻璃主力合约2501创下新低，收盘价为1021元/吨，环比下跌102元/吨，跌幅9.08%。现货市场周均价1277元/吨，环比下降57.76元/吨，成交重心继续下移。
• 供应情况：本周浮法玻璃产量117.39万吨，环比减少0.12%，企业开工率80.8%，环比减少0.24%，产能利用率82.66%，环比减少0.09%，产量仍处于同期高位水平。
• 库存情况：本周全国浮法玻璃样本企业总库存7239.8万重箱，环比增加1.31%，延续累库态势。
• 核心观点：玻璃产线冷修速度较慢，下游消费受地产影响大幅缩减，库存高位且短期难改善，需通过跌价加剧亏损以加快冷修，改善供需矛盾。

纯碱市场分析

• 价格表现：本周纯碱主力合约2501创下新低，收盘价为1351元/吨，环比下跌76元/吨，跌幅5.52%。现货市场产销偏弱，价格走弱，成交重心下移。
• 供应情况：本周纯碱开工率74.78%，环比降低1.66%，产量为62.34万吨，环比减少2.17%，检修相对集中，产量及开工下降。
• 需求情况：本周纯碱整体出货率为89.27%，环比减少0.56%，下游拿货谨慎。
• 库存情况：本周国内纯碱厂家总库存135.05万吨，环比增加5.21%，企业出货慢，订单欠佳。
• 核心观点：近期碱厂进入检修季尾声，产量有所回升，但光伏玻璃检修增加，终端需求继续走弱，供应端压力仍存，延续累库态势，需关注后续碱厂产量和库存变化。

策略建议

• 玻璃：震荡
• 纯碱：震荡
• 跨品种及跨期：无

风险提示

• 房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。