交通运输行业周报（20250609-20250615）：聚焦：中东地缘局势再度紧张，或推升油轮资产风险溢价

一、聚焦：中东地缘局势再度紧张，或推升油轮资产风险溢价

中东地缘局势紧张，以色列和伊朗冲突加剧，导致国际油价上涨，油轮股大涨。历史上，中东地区地缘冲突多次导致油轮运费明显上行。此次冲突可能推升油轮资产风险溢价，并利好油轮合规市场需求承接。此外，霍尔木兹海峡作为全球重要石油运输通道，其影响也需持续关注。

二、行业数据跟踪

• 航空客运：近7日国内旅客量同比+2.9%，平均含油票价同比-0.4%；跨境旅客量恢复至19年的76.2%，平均含油票价同比-9.4%。
• 航空货运：浦东机场出境货运价格指数周环比-0.9%，同比-5.0%。
• 航运：VLCC运价环比+51.8%，BDI环比+20.5%，SCFI环比-6.8%。

三、市场回顾

本周交运板块上涨0.2%，跑赢沪深300指数0.4pct。子行业中，航运、物流、港口板块上涨，高速公路、航空机场、铁路运输、公交板块下跌。

四、投资建议

• 红利资产：
  • 公路：继续首推四川成渝（A+H），重点推荐皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路、赣粤高速。
  • 港口：重点推荐招商港口，看好青岛港、唐山港。
  • 铁路：持续推荐京沪高铁，看好大秦铁路。
• 快递：持续看好顺丰控股+申通快递。
• 航空：继续看好国内支线市场龙头华夏航空，低成本航空龙头春秋航空，以及国际航线领先恢复的吉祥航空。

五、风险提示

人民币大幅贬值，经济出现下滑，行业竞争加剧等。