唐山、天津地区黑色产业链调研（三）

调研背景
4-5月钢材市场呈现强现实、弱预期格局，需求韧性受需求淡季及中美贸易冲突影响，市场预期悲观，盘面贴水高位。5月底美国将钢铁关税从25%提高至50%，后因中美元首通话缓和贸易冲突预期。调研旨在了解供需情况、关税影响及企业后市看法，于6月9日走访唐山钢厂下属国贸公司和大型钢厂。

主要调研纪要

• 调研对象1：某钢厂下属国贸公司

  • 企业概况：去年11月成立，涵盖资源、进出口、电商等，无锡、佛山等地有分支。
  • 库存及操作：3月月中开始业务，认为钢坯呈牛市结构，以买螺纹盘面、卖钢坯现货为主，定价以螺纹盘面-5至10元为主。
  • 出口情况：自身出口不多，但近期行业内钢坯出口订单较好，尤其安徽及华东地区。
  • 后市看法：对下半年行情不悲观，认为底部已现，成材、焦煤下跌空间有限，反弹需新驱动。

• 调研对象2：唐山地区某大型钢厂

  • 企业概况：以长流程为主，年产能750万吨，拥有4个1080立方高炉和1座1500立方高炉，产品以冷轧基料为主。
  • 生产及利润：一座高炉已恢复，铁水产量1.9万吨/天（满产2.2万吨/天），一座1080立方高炉将检修（超负荷运转后例行检修），吨钢利润160元/吨（偏高）。
  • 销售情况：订单排期1个月（正常半个月），认为热卷需求不错；北方出口4月初受关税影响已恢复，南方一直较好。
  • 成品库存：库存3.7-3.8万吨（正常3万吨），因下游预期悲观提货慢。
  • 原料库存：铁矿12天（正常7天），焦炭低库存随采随用。
  • 后市看法：7-8月悲观，因铁水产量或下降（高位时产量与价格强相关）；焦煤供应过剩，短期难缓解，价格仍有下跌空间。

重要声明
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