新能源+AI行业周报（第11期20250601-20250607）：产业链持续升级，AI+是核心驱动力

行业整体策略

产业链持续升级，AI+是核心驱动力。电动车智能化和生态升级是目前核心驱动力，未来新能源+AI有望持续发酵，短期看AIDC、长期看人形机器人。

新能源汽车

核心观点：中下游新周期已开启。

1. 销量结构性向好：理想、小米等受益。2025年5月新能源乘用车厂商批发销量预估124万辆，同比增38%、环比增9%。零跑5月销量突破4.5万辆再夺冠，问界超越小鹏进入前三。理想增长目标：20万以上新能源市场2倍速；二季度预计销量12.3万-12.8万辆；7月和9月将分别推出纯电SUV i8和i6。小米近期YU7备受期待；其护城河是人车家全生态、小米模式、技术为本，未来5年研发再投2000亿。
2. 固态电池产业链量产临近关键点：上汽2026年量产全固态电池；长安2026年装车验证，2027年逐步量产；奔驰测试能量密度450Wh/kg的固态电池。国轩高科、宁德时代等电池企业计划2026-2027年量产固态电池。
3. 铁锂需求国内外共振向上：通用汽车两大电池供应商LG新能源和三星SDI计划在美国生产磷酸铁锂电池。龙蟠科技与亿纬锂能海外子公司签署协议，2026-2030年将销售15.2万吨磷酸铁锂正极材料，总金额超50亿元。富临精工与宁德时代签订《补充协议》，深化磷酸铁锂材料合作：宁德时代支付5亿元预付款支持江西升华建设16万吨/年产能的江西基地及20万吨/年产能的四川三期项目；双方约定2025-2029年合作，乙方产能优先满足甲方需求，甲方每年采购量不低于乙方产能的80%。

光储产业链

核心观点：中期底部将逐步确认。

1. 国内储能系统处于大周期底部：2025年5月国内储能市场完成75项共6.57GW/20.2GWh招投标，2小时系统均价0.55元/Wh创历史新低，电芯0.276元/Wh。独立式储能占比86.4%。
2. 光伏需求低谷，6月产业链排产下降：因抢装潮后需求疲软，组件、电池、胶膜、EVA5月产量环比下滑，6月预计继续下降。
3. 重视海外光储市场有优势的公司：阿特斯等受益。近期阿特斯称二季度预计储能系统出货2.4-2.6GWh，全年预计7-9GWh；公司聚焦储能与海外高利润市场，产能规划向其倾斜，美国等市场利润较好，正应对关税等行业不确定性。

AI+新能源、风电等产业链

核心观点：重视新市场的突破。

1. 特斯拉仍是人形机器人核心驱动力：浙江荣泰等受益。近期，马斯克在演讲中宣布，SpaceX将在2026年底发射首枚前往火星的火箭，届时将搭载特斯拉Optimus人形机器人测试任务可行性。
2. AIDC产业链有从UPS到HVDC的趋势：中恒电气等受益。HVDC简化供电路径，减少能量损耗，支持智能调度，满足数据中心高功率密度需求。未来，HVDC将深度融合储能系统，推动数据中心向绿色、高效方向发展。

风险提示

下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。