行情回顾
- 沥青期货主力合约BU2509偏强运行，周五夜间突破3500元/吨压力区间，向上空间打开。
- 区域重交沥青市场低端价普涨，东北地区、华北地区、华东地区、华南地区、山东分别上涨20元/吨、10元/吨、30元/吨、80元/吨、20元/吨，西北地区价格持稳，西南地区下跌20元/吨。
- 山东重交沥青基差为186元/吨，较上周五上升18元/吨。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼沥青生产理论利润-322.13元/吨，环比上升39.92元/吨；河北地炼沥青生产理论利润为-310.96元/吨，环比上升26.62元/吨；江苏主营炼厂为660.08元/吨，环比上涨30.34元/吨。
- 价差：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差为432.74元/吨，较上周五下跌68.12元/吨；BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差为168.75元/吨，较上周四下降130.81元/吨。
- 开工率：中国沥青日度开工负荷率为42.57%，环比上升2.02%；山东重交沥青周度开工率为32.2%，环比上升5.8%。
- 产量：中国沥青周度产量为53.9万吨，环比上升12.76%。
- 检修动态：本周国内沥青装置周度损失量约为44.77万吨，环比减少1.37万吨。
- 需求情况：防水卷材开工率为34.5%，环比上升1.5%，同比下降0.5%；道路改性沥青开工率为25.6%，环比下降0.4%，同比下降4.4%。
- 库存情况：沥青社会库存为187.3万吨，环比下降0.21%；厂内库存为84.6万吨，环比下降1.4%；山东厂内库存为32.7万吨，环比上升3.81%，同比下降33.81%；山东社会库存为38万吨，环比上升0.8%，同比下降45.87%。
- 天气预报：江南北部、江淮等地有强降雨；华北南部、黄淮等地仍有高温天气；东北地区多阵性降雨。
后市展望
- 供应端：预计整体开工负荷率将大致持稳，市场供应量仅小幅波动。
- 需求端：北方晴好天气利于道路项目持续施工，但南方持续性降雨将抑制区域需求释放；临近高考中考，部分市政项目施工节奏将阶段性放缓。
- 成本端：原油价格整体维持偏强波动，成本端对沥青价格存在一定支撑。
- 技术面：沥青期货主力合约BU2509价格震荡整理后选择向上突破。
- 短期观点：当前现货价格较为稳定，炼厂挺价意愿较强。建议依靠3500元/吨左右逢低试多，密切关注成本端原油价格的波动情况。
- 风险提示：美国贸易政策反复带来的宏观不确定性；沙特可能加大原油增产力度冲击油价。
