贵金属周报：美将进口钢铁和铝的关税翻倍，本周白银大涨9%至36美元

总结

行情复盘

本周COMEX黄金2508合约上涨0.4%（15.6美元），收报3331.0美元/盎司，基本收平；COMEX白银2507合约上涨9.39%（3.101美元），收报36.130美元/盎司，突破关键阻力。

重要资讯

• 关税政策：美国将进口钢铁和铝关税从25%提高至50%，自2025年6月4日起生效。
• 就业数据：美国5月ADP就业人数增加3.7万，不及预期，显示雇主需求减弱；5月非农就业报告新增就业13.9万，超出预期，失业率维持在4.2%，工资增幅高于预期。
• 地缘政治：乌克兰深入俄境袭击，美国发布加强安全警报；中美贸易紧张局势可能缓和。
• 黄金储备：中国5月末黄金储备增加6万盎司，为连续第7个月增持。

技术分析

• 黄金：自4月下旬转为震荡整理，在3120美元附近获得支撑，下一个目标指向3400美元。长期看涨，因去美元化背景下黄金是避险资产。
• 白银：突破4月下旬前高点33.9美元/盎司和3月末高点35.5美元，下一个目标可能是40美元关口和2011年高点49.845美元。

CFTC及ETF持仓

• 黄金：非商业净持仓增加13721张至187905张，SPDR黄金ETF持仓增加4吨至934.21吨。
• 白银：非商业净多头头寸增加7758张至60770张，iShares白银ETF持仓增加406吨至14709.29吨。

下周重要财经事件

• 关注5月CPI数据，市场普遍不认为会推动美联储降息。
• 其他事件：CPI、PPI、初请失业金人数、密歇根大学消费者信心指数。