纺织服饰周专题：Lululemon发布FY2024Q1季报，经营表现超公司预期

纺织服饰行业周报（2024年06月10日）

Lululemon发布FY2024Q1季报，经营表现超预期

Lululemon公司在2024年发布了其FY2024Q1季度报告，营收实现了10%的增长，达到22亿美元，展现出超出预期的经营表现。国际业务增长显著，特别是中国市场，同店销售大幅增长26%，这得益于持续的品牌建设和门店扩张。

国际市场增长强劲

国际市场的品牌增长动能强劲，尤其是中国市场，受益于新品推出和本土化营销策略，实现了同店销售的大幅增长。Lululemon计划在未来继续增加在中国的门店数量，并通过本土化策略进一步增强品牌与消费者的连接。

展望2024财年

Lululemon预计全年营收将同比增长11%至12%，并计划在美洲开设5-10家新店，其余新店则主要布局在中国大陆。同时，公司还计划优化约40家现有门店。在业绩层面，公司预计毛利率将与2023年调整后的毛利率持平，而经营利润率则有望提升0.1个百分点。

行业观点

• 运动鞋服：重点关注业绩确定性强、分红具有吸引力的优质标的，推荐安踏体育，对应2024年PE为17倍（剔除一次性收益后为19倍）。关注李宁，对应2024年PE为14倍。

• 休闲服饰：推荐比音勒芬，对应2024年PE为15倍；关注报喜鸟，对应2024年PE为11倍。成熟品牌海澜之家和富安娜继续得到推荐，分别对应2024年PE为14倍和15倍。波司登作为羽绒服龙头，对应2024年PE为16倍，估值有上升空间。

• 纺织制造：上游订单改善确定性强，推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，对应2024年PE分别为20/20/23倍。

• 黄金珠宝：行业短期稳健增长，推荐持续拓店、品牌力强的老凤祥、周大生、潮宏基，当前股价对应2024年PE分别为16/12/12倍。

行业整体趋势：

纺织服饰行业整体呈现稳健增长态势，特别是在中国市场显示出强劲的增长动力。随着库存去化和订单改善，纺织制造行业的基本面持续向好，市场对优质标的的投资兴趣较高。黄金珠宝行业也保持了稳健增长，头部企业通过持续开店和电商业务拓展来提升市场份额。

风险提示：

行业面临的主要风险包括消费环境波动、汇率变动以及门店扩张进度不及预期等问题。投资者在决策时应充分考虑这些潜在风险因素。

以上内容基于提供的文字内容进行了总结和提炼，涵盖了关键的数据点和行业观点，旨在提供一个全面而清晰的行业周报概览。