5月,城投平台注册额度明显下降,主要受财报季集中注册影响。分行政层级看,省级、地级市、区县级城投注册规模均下降;分区县资质看,弱资质区县注册规模明显下降;分省份看,江苏、浙江、福建等地规模环比大幅下降。
城投债券审批反馈有所分化,弱资质区县审批提速。DCM审批节奏略微放缓,交易所审批节奏有所提速。私募城投公司债在地级市和区县级反馈时间缩短,弱资质区县平台债券审批节奏提速。河南、福建、河北等地审批节奏明显加快。
终止发行项目规模明显下降,主要集中于山东、浙江、河南。区县级城投债终止规模下降,但其三个月移动平均占比上升至63%;地级市、省级没有终止项目。
研究结论:5月城投债融资需求减弱主要受财报季集中注册影响。当前城投债到期规模较大,但在防风险背景下,借新还旧路径较顺利,化债政策支持下,到期偿还压力整体可控。