电子行业跟踪周报：海外ASIC、GPU双旺，国内传统行业AI转型迎来算力消耗拐点-算力周报

核心观点与关键数据

• 海外ASIC、GPU双旺：英伟达、Credo、博通等海外AI大厂近期发布超预期业绩，其中Credo FY25Q4营收同比增长180%，博通FY25Q2营收创历史新高达150.04亿美元，AI半导体业务收入超44亿美元同比增长46%。Credo预计2026财年下半年将新增两家超大规模客户，博通预计2027年至少三个客户将部署100万个AI加速器集群。
• 国内传统行业AI转型迎来算力消耗拐点：国内传统行业AI转型开始招标国产GPU，如农发行、上海浦东发展银行等国企已发布相关采购公告，华为、浪潮、海光深算等企业入围，标志着国产算力芯片获得认可。
• AI服务器拉货动能显著：纬创、英业达5月营收均实现同环比增长，其中纬创5月营收同比增长162.1%，英业达预计全年AI服务器营收将双位数增长，B300架构产品最快将于第三季底推出。
• 产业链相关公司表现优异：数通PCB/CCL板块中生益电子、胜宏科技等涨幅显著，铜缆板块中瑞可达、博创科技等表现突出，光芯片板块中太辰光、仕佳光子等持续上涨，服务器代工方面华勤技术、工业富联等亦有不错表现。

研究结论

• 海外算力预期提振：大厂优异业绩进一步提振海外算力预期，A股算力相关产业链公司正进入产能瓶颈突破后的业绩释放期。
• 国产算力发展加速：传统行业AI转型进入招标采购阶段，国产GPU服务器逐步落地，国产算力芯片市场竞争力增强。
• 建议持续关注：建议持续关注海外算力预期及A股算力产业链公司业绩释放情况，特别是国产GPU及AI服务器相关企业。

风险提示

• 供应链波动风险
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧