一周行情回顾
申万房地产指数上涨0.86%，沪深300指数上涨0.88%，相对收益为-0.02%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为海泰发展、中珠医疗、南都物业、天房发展、亚太实业；涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为中迪投资、金地集团、华夏幸福、沙河股份、深振业A。
行业新闻追踪
- 中央政策：财政部与住房城乡建设部公布2025年度中央财政支持实施城市更新行动评选结果，20个城市入选示范城市。
- 中央政策：自然资源部决定开展2025年城市国土空间监测工作，聚焦公共服务、生活宜居等情况。
- 地方政策：湖南省发布“湘十条”促进房地产市场平稳健康发展，措施包括契税支持、多子女家庭购房助力、人才住房需求满足等。
- 地方政策：江苏省发布提振消费专项行动若干措施，涉及教育、住房、休假等多方面，鼓励住房公积金提取支持购房。
个股公告及新闻追踪
- 华润置地：发行2025年度第三期中期票据40亿元，用于置换债务融资工具及项目建设。
- 保利发展：2025年5月签约面积为130.41万平方米，签约金额为285.12亿元，同比分别减少32.88%和19.26%。
- 中海发展：2025年1-5月累计合同物业销售额约904.38亿元，累计销售面积约374.8万平方米，同比分别下跌11.1%和5.6%。
行业基本面
- 重点城市一手房成交：本周38个重点城市一手房成交21688套，同比增速-26.9%，环比增速-27.2%；成交面积218.5万平方米，同比增速-34.5%，环比增速-27.9%。分能级来看，一线城市成交套数同比增速2.1%，二线城市-30.5%，三四线城市-46.2%。
- 重点城市二手房成交：本周16个重点城市二手房成交14669套，同比增速-27.3%，环比增速-26.5%；成交面积141.3万平方米，同比增速-25.3%，环比增速-26.5%。分能级来看，一线城市成交套数同比增速-18%，二线城市-34%，三四线城市-13.7%。
- 重点城市库存：本周17个重点城市商品房库存面积18725.2万平方米，环比增速-0.4%，去化周期143.7周。分能级来看，一线城市去化周期116.9周，二线城市189.9周，三四线城市145.3周。
- 土地市场：本周土地供应3594.9万平方米，同比增速14.3%；供应均价2157元/平方米，同比增速60.3%。土地成交2317.5万平方米，同比增速23.2%；成交金额357.1亿元，同比增速50.7%。土地成交楼面价1541元/平方米，溢价率3.7%。
- 房地产行业融资：本周房地产企业合计发行信用债65亿元，同比增速12.07%，环比增速11.88%。本月至今房地产企业合计发行信用债65亿元，同比增速32.65%。
投资建议
建议关注财务稳健、业绩表现良好的龙头房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。随着市场需求的回升，物业管理公司有望迎来业绩和估值的修复，建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云和绿城服务等。
风险提示
销售不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
