关税影响与应对
- 关税动态：近期中美会谈后，90天暂停高关税，订单能见度积极，高端时尚及奢华品牌已开始下单，第四季度订单讨论启动。
- 工厂产能：非Nike工厂全年满产，订单需求超产能5%；Nike工厂利用率75%-80%，全年增长5%但需求超5%。
- 关税谈判策略：公司暂未答应客户支持要求，将通过增加2026年订单量、提高占比、转移至孟加拉生产等方式应对，预计财务影响待下半年明确。
2025年业绩指引
- 出货量：维持5%指引，信心增强，部分客户追加订单，订单可见度至9月底，第四季度讨论启动。
- 单价与品类增速：平均单价暂持平，运动和时尚板块增长较快。
手袋工厂收购
- 收购进展：进入最后尽职调查阶段，预计2025年完成，目标工厂规模较小，重点收购管理团队以扩大包包业务。
运动新客户进展
- UnderArmour合作：高端系列篮球鞋市场反应良好，全年订单从150万增至180万双，2026年订单指引约400万双。
- Lululemon合作：重新开发时尚路线鞋子，计划2025年上半年推出，助力运动板块增长。
Nike合作情况
- 工厂利用率：全年平均75%-80%，一季度因P6000需求超预期达90%。
- 新品开发：开发款式数量达以往2-3倍，主要品类包括lifestyle鞋、P6000、名人联名款等。
安德玛订单问题
- 梭罗工厂爬坡：目标增长180万双，因新工人培训效率低、工艺复杂，导致成本效率承压，需调用越南工厂加班，影响毛利率。
- 解决方案：成立专项小组，预计第二季度解决问题，下半年恢复正常。
未来产能扩张
- 印尼新工厂：已开始施工，计划2027年投产，目标80-90万双，最终达1000万双，优先服务安德玛和Lululemon。
- 新工厂规划：若Lululemon市场反应良好，计划2025年底决定是否新建工厂，暂持观望。
孟加拉工厂情况
- 投产与产能：满产400万双，2025年提供100万双，服务DeckersGroup的UGG品牌。
新三年计划进展
- 计划公布时间：预计2025年底公布，目前处于策划阶段，需等待关税问题明朗及品牌发展方向明确。
客户最新动态
- 运动板块：安德玛和Lululemon贡献增长，烧烤品类增长良好。
- 时尚板块：多个品牌持续增长，部分客户提升供应链占比。
- 奢华板块：整体表现符合预期，多数客户平稳或增长。
