2025下半年展望：混动加速新能源渗透，智驾与机器人产业化提速

乘用车

• 销量预测：预计2025年乘用车销量同比增长2.9%，达到2356万辆。下半年增速可能弱于上半年，主要受高基数效应和购车需求前置影响。
• 新能源渗透率：预计2025年新能源汽车渗透率提升至55%，主要受增程车型上市推动。
• 价格战：警惕2025年下半年车市竞争加剧，价格战可能延续。
• 出口：预计2025年乘用车出口同比增长10%，其中新能源乘用车出口增速约为23%。
• 智能驾驶：预计2025年L3辅助驾驶渗透率达到4.9%，高速NOA搭载车型售价可能降至20万元以下。
• 国产化率：智驾软硬件国产化率稳步提升，Momenta软件在城区NOA市场占据领先地位。
• 建议关注：比亚迪（智驾+出口）、小鹏汽车（M03 MAX/G7/增程车型）。

重卡

• 销量预测：预计2025年中国重卡销量（含出口）达到95万辆，同比增长5%。
• 政策影响：政策红利有望在5月后陆续释放，推动下半年重卡行业复苏。
• 市场格局：重卡行业集中度进一步提升，中国重汽市占率有望提升。
• 建议关注：中国重汽。

两轮车

• 销量预测：预计2025年中国两轮车销量达到5600万辆。
• 政策影响：新国标落地和以旧换新政策推动行业复苏。
• 竞争关键：智能化成为竞争关键，行业集中度有望提升。
• 建议关注：雅迪控股。

电池

• 增程大电池：增程大电池成为趋势，电池企业加速布局。
• 海外市场：中国企业海外市占率提升，关注关税变化。
• 固态电池：固态电池技术逐步突破，中长期将定义下一代能源存储标准。
• 建议关注：宁德时代。

人形机器人

• 产业化：人形机器人行业加速向产业化临界点迈进，2025年被誉为人形机器人的“量产元年”。
• 核心零部件：关注行星滚柱丝杠、六维力传感器、灵巧手、谐波减速器和空心杯电机等核心零部件的国产替代机会。
• 建议关注：优必选。