新能源及有色金属日报：铝价受成本因素扰动表现强势

铝市场分析

• 现货价格：长江A00铝价20280元/吨，上涨160元/吨；中原A00铝价20230元/吨；佛山A00铝价20130元/吨。现货升贴水普遍下跌。
• 期货价格：沪铝主力合约收于20075元/吨，上涨135元/吨，涨幅0.68%。
• 库存情况：国内电解铝锭社会库存51.9万吨，LME铝库存367875吨，持平。
• 市场分析：山西煤矿事故频发导致成本端扰动，铝价跟随上涨，但下游接受意愿较差，现货升水回落。供应端无明显利空，但6月消费可持续性存疑，传统消费淡季来临，铝价向上突破难度增加，需警惕成本坍塌风险。

氧化铝市场分析

• 现货价格：山西氧化铝价格3290元/吨，山东3260元/吨，广西3290元/吨，澳洲氧化铝FOB价格370美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约收于3063元/吨，上涨65元/吨，涨幅2.17%。
• 库存情况：社会库存降库放缓，仓单库存快速下滑。
• 市场分析：现货成交节奏放缓，供给端环比增加，氧化铝价格顶部或已显现。矿端暂无扰动，进口矿价持稳，但供应过剩预期下价格仍面临压力。

策略建议

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
• 套利：沪铝正套。
• 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。