油脂油料期货周报：假期前后资金谨慎，市场呈现粕强油弱

期货行情与策略观点：假期前后市场资金谨慎，呈现粕强油弱格局。豆粕期货短期反弹，但市场普遍预期5-7月原料宽松，库存将逐步积累，后市价格承压。操作上，豆粕2509合约参考2700-3200元/吨，菜粕2509合约参考2450-2850元/吨。油脂方面，受买船需求和油价上涨支撑企稳，但CBOT大豆承压，国内豆油价格受成本支撑偏涨。操作上，豆油2509合约参考7400-7800，棕榈油2509合约参考7700-8300，菜籽油2509合约参考9100-9400。

现货价格：豆粕、豆油、棕榈油现货价格近期呈现分化走势，豆粕库存攀升，豆油提货紧张缓解，棕榈油库存止跌回升。

成本及压榨利润：进口大豆利润测算显示成本支撑，棕榈油进口利润受印尼税费调降预期影响。

国外供需面：全球大豆方面，美国大豆种植进度快于预期，巴西出口强劲，阿根廷销售增加；CBOT大豆承压但具支撑。油脂方面，马来西亚棕榈油进入增产季，库存或突破200万吨，印尼出口税费调降限制涨幅。

国内供需面：大豆进口4月增长但同比减少，二季度供应转向宽松；油厂压榨量稳步提升，豆粕、豆油、棕榈油库存止跌或回升；豆粕终端需求平和，库存攀升。

套利分析：豆菜粕差、豆棕价差、菜棕油价差、豆菜油价差、油粕比等套利指标分析显示市场分化。

重要声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，交易者需独立决策。