Wise（WISE）：2025财年预览：细节、催化剂和地域分布

Jefferies 给予 Wise PLC “买入”评级，目标价 1,247p。Jefferies 认为 Wise 是全球领先的跨境汇款公司，其透明的定价、速度和用户友好的界面正在试图颠覆银行主导的个人和企业客户汇款市场。Wise 的多产品策略使其能够以有利的成本结构 monetize 消费者活动，从而增强了对中期增长前景的信心。

Jefferies 预计 Wise 将在今后几年持续超越跨境汇款市场（每年增长 6%），并从利息和卡业务中获得额外的收入来源。Jefferies 认为，随着团队在过去两年中建立，未来人力成本需求将降低，从而保护利润率。预计 2023-2028 年 TPV 累计复合年增长率为 21%，2024-2028 年平均 EBITDA 利润率为 30%。

Jefferies 的目标价基于 DCF 方法，主要风险包括消费者行为变化导致客户流失增加、来自现有银行和科技巨头的竞争加剧，以及宏观经济周期的影响。Jefferies 认为，Wise 的估值具有吸引力，12 个月前瞻市盈率为 30 倍，而其长期平均市盈率为 49 倍；12 个月前瞻市盈率 EV/EBITDA 为 22 倍，而其长期平均市盈率 EV/EBITDA 为 26 倍。