电子行业周报：中美关税博弈再反复，自主可控紧迫性持续升级

中美关税博弈再反复，自主可控紧迫性持续升级。过去一周电子行业表现低迷，受中美关税博弈、基金行业新规引致的超配行业减持压力以及SMIC一季度业绩低于预期等因素影响。科技板块热度回升，小米发布国内首款3nm旗舰处理器芯片，华为鸿蒙PC搭载5纳米芯片，雷鸟推出旗舰款AR眼镜雷鸟X3Pro等事件提振市场情绪。

核心观点：

• 坚定看好2025年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的“估值扩张”行情。
• 重点关注半导体自主可控、存储周期回暖及端侧SoC创新。

关键数据：

• 1Q25 NAND Flash 平均销售价格季减15%，出货量减少7%。
• 2Q25 NAND Flash 预计价格触底反弹，品牌厂营收有望增长10%。
• 英伟达FY1Q26营收440.62亿美元，YoY增长69.2%，数据中心收入391.12亿美元，YoY增长73.3%。

研究结论：

• EDA供应将受限，半导体全产业链国产化仍是主旋律，推荐圣邦股份、杰华特、思瑞浦等。
• 存储价格向好，持续看好存储产业链产业升级机遇，推荐德明利、江波龙、佰维存储等。
• AI基础设施建设仍是需求确定性高增长的投资主线，建议关注工业富联、沪电股份、龙芯中科等。
• AR眼镜是多模态大模型交互的理想载体，建议关注恒玄科技、翱捷科技、天岳先进等。
• LCD的高世代演进趋势停滞，推荐京东方A；LCD产业的崛起增强了国产电视品牌及ODM的出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技、传音控股等。