核心观点
- 乙二醇(EG)主力合约收盘价4306元/吨,华东现货价4478元/吨,华东现货基差147元/吨,价格震荡偏弱。
- 港口库存大幅去库,但瓶片传减产消息,聚酯负荷将进一步下降,受聚酯减产和煤价下跌拖累。
- 乙烯制EG生产利润为-25美元/吨,煤制合成气制EG生产利润为159元/吨。
关键数据
- MEG华东主港库存:CCF数据显示62.1万吨(环比-6.6万吨),隆众数据显示57.7万吨(环比-3.5万吨)。
- 上周主港到货6.2万吨,本周计划到港10.8万吨,中性偏低。
- 聚酯负荷:整体仍处于高位,6月上旬外轮到货偏少。
研究结论
- 供应端:卫星、恒力等大装置检修,6月国内供应恢复有限,仓单固化,流通性收紧。
- 需求端:聚酯减产导致负荷回落,但整体高位,外轮到货偏少,港口预计维持去库。
- 策略:单边短期谨慎看多,跨期和跨品种无明确建议。
- 风险:原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期。