周度综述
- 宏观环境驱动中性，沪铜价格高位震荡运行。
- 数据来源包括 Wind、SMM、彭博等。
铜产业链解析
价格/价差/成本/利润
- 沪铜主力合约收盘价在高位震荡。
- 沪铜当月与连三月价差波动，SMM1#电解铜升贴水上涨。
- 沪铜期限结构呈现收敛趋势。
- 硫酸价格上涨，电解铜综合利润（现货和长单）波动。
- 现货铜进口利润、长单利润、现货出口利润均有所波动。
铜供应
- 铜精矿：智利和秘鲁产量环比变化，累计同比增量波动。
- TC指数环比变化，铜精矿进口量环比变化。
- 废铜：废铜进口利润波动，铜精废价差下降。
- 粗铜：粗铜进口量环比变化，废铜制杆开工率上升，南方粗铜加工费上涨。
- 电解铜：进口量环比变化，累计同比增量波动；产量环比变化，累计同比增量上升；总供给环比变化，累计同比增量下降。
铜需求
- 铜杆-线缆：精铜制杆开工率波动，铜杆线原料库存比和成品库存比环比变化，电线电缆和漆包线开工率波动。
- 线缆终端-电网：电网投资完成额同比和环比变化，电源投资完成额同比和环比变化。
- 铜管-空调：铜管原料库存比和成品库存比环比变化，铜管开工率波动，家用空调产量、销量和出口量环比变化。
- 铜板带：开工率波动，原料库存比和成品库存比环比变化。
- 终端：汽车：汽车产量、销量、新能源汽车产量和销量环比变化。
- 黄铜棒-房地产：黄铜棒开工率波动，房屋竣工面积同比和环比变化，30大城市商品房成交面积波动。
铜库存
- 中国电解铜社会库存（含保税）环比变化。
- LME电解铜库存环比变化。
- COMEX电解铜库存短吨环比变化。
- 上期所铜库存仓单环比变化。
- 全球精炼铜库存环比变化量。
资金持仓
- LME投资基金净多头持仓周环比增加。
- CFTC非商业多头持仓占比小幅回落，净多持仓减少。
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