盖伊·卡彭特报告被添加到精算师协会教学大纲中

核心观点

• 风险基础资本（RBC）制度：RBC制度通过评估保险公司的风险状况，设定与其风险暴露相匹配的资本要求，取代了以往固定的资本标准，更有效地保障了保险公司的偿付能力和政策持有人的利益。
• 资本配置：保险公司需要合理分配资本，以满足监管要求、外部利益相关者需求、业务增长和风险储备。监管资本要求通常以授权控制水平（ACL）的倍数来设定。
• 结构化再保险的价值：结构化再保险通过将部分风险转移给再保险公司，帮助保险公司降低资本需求，提高资本利用效率，从而支持业务增长和战略目标。
• 资本效率与定价：通过结构化再保险降低资本成本，可以减少保险公司的利润负荷，从而在不影响盈利能力的情况下降低保费，提高产品的市场竞争力。

关键数据

• RBC监管资本水平：美国各州监管机构通常要求保险公司持有相当于ACL 200%的资本。
• 不同健康产品的资本需求：雇主止损保险的资本需求显著高于其他健康产品，例如，在300% RBC比率下，其资本需求比综合医疗保险高出70%，比医疗保险补充和牙科保险高出64%。
• 结构化再保险的资本释放：以1亿美元保费为例，通过结构化再保险转移60%的保费，可以降低35%的ACL资本需求。
• 资本效率：当再保险成本低于公司内部资本成本时，结构化再保险是资本效率的。例如，在10%的资本成本和50个基点的再保险成本下，雇主止损保险在300%以上的RBC目标比率下是资本效率的。

研究结论

• 结构化再保险是一种有效的工具，可以帮助保险公司优化资本配置，降低资本需求，提高资本利用效率，并最终降低保费，提高产品的市场竞争力。
• 保险公司应根据自身的业务状况和风险特征，选择合适的结构化再保险方案，以实现资本效率最大化。
• 监管机构和行业协会应加强对结构化再保险的宣传和推广，提高保险公司对结构化再保险的认识和理解，促进结构化再保险的广泛应用。