盖伊 · 卡彭特的维姬 · 卡特讨论了市场状况

特殊RVS版本2023 1/1更新： 买家如何看待即将到来 的季节 挑战者 模式:LocktonRe令人印 象深刻的崛起 FRESHSTART: 新管理，SCOR的新时代 GETDIGITAL: ArielRe能在网络猫市场上名列前茅吗？ globalreinsurance.com 拥抱戏剧 盖伊·卡彭特的维姬·卡特在波动中看到了机会 CONTENTS 2 GR的MONTECARLORVS的结果 2023年基准调查 01LEADER 谨慎乐观？ 前往蒙特卡洛的再保险公司正准备进行另 一次艰难的市场更新，并表现出令人钦佩的定价和T＆C纪律。 03新闻 夏威夷野火•NOAA预测•中国台湾RDS结果•律师事务所退出中国•Howden网络报告•慕尼黑ReH1结果•Aon的技术趋势•瑞士Renat猫数字 从专家那里 22洛克顿的崛起 24ARIEL的目标是CYBERCATTOPSPOT 26不要过早宣布胜利，说瑞士 18 SCOR的 10 VICKYCARTER 新时代 14 一月更新 28MonteCarloRENDEZ-VOUS 调查结果 32 MCKENZIE基于所观察到的智能的智能服务 33 34 MC吉尔和合作伙伴：FLEXINGFAC 用MAPFRE玩它 36Amwins经纪：渴望警方的报道 38Beazley关于次级危险 20 HISCOXRE和ILS变 得越来越强大 39 02|2023版|globalreinsurance.com [封面故事] 我职业生涯中最令人兴奋的市场 GuyCarpenter的VickyCarter说，价格冲击，宏观波动和不断变化的新兴风险使当今的再保险市场成为过ft车，这又既令人恐惧又令人兴奋。那么，为什么不一起去兜风呢？ T 2023年的再保险市场可能是有史以来最令人兴奋和戏剧性的。令人震惊的定价令人头疼， 快速变化的新兴风险，与气候相关的灾难活动的鼓声，以及宏观波动的喧闹背景，都是非常有趣的时代 。 “这是我们多年来看到的最令人兴奋的市场 -可能在我的职业生涯中，”盖伊· 卡彭特的维姬·卡特说 全球资本解决方案董事长，国际。 特别是对于承销商来说，巨大的机会与风险齐头并进。“这个市场上最聪明、最机会主义的人肯定会利用这种情况，在承销方面，你为什么不呢？每个人都等了很久了。” 这是一个疯狂的世界 围绕再保险市场的宏观背景因一系列令 人眼花缭乱的因素而急剧升级，这些因素又完全无关，但又危险地相互关联。“我们现在处于一个更加动荡的世界 ，风险格局永远在变化，”卡特说。宏观经济环境 -气候变化，金融市场，当然还有俄罗斯- 乌克兰冲突，仅举几例。她认为许多保险公司 正在调整他们的账目面对这个多变的风险环境。 “次生危险，如野火和对流风暴， 是重要的损失驱动因素，并且每年都在发生， 全球。看看极端和多样化 我们今年看到的天气。 在欧洲，希腊发生了严重的野火 ，因为 以及在美国和加拿大定期发生的事件 。 “通货膨胀和价值集中的增加加剧了保险损失。预计气候变化的影响将加速 ，特别是如果地球温度升高超过1.5°C ，”卡特补充说。 加上越来越多的新兴风险不确定性 ，如人工智能、网络风险和无形资产，风险格局的急剧转变正在酝酿之中。 “这是一个令人兴奋的地方，但也是一个危险的地方，”她说，“看看人工智能的发展。 事情变化太快了 在许多不同的领域获得了巨大的价值，但它也有巨大的潜在风险，在每个领域人们 必须开始适应这些新的风险。" 定价冲击 卡特认为，再保险定价将影响保险公 司对其现有账簿的评论，特别是考虑到过去一年再保险成本的惊人大幅增长 。 她说：“保险公司对定价感到震惊，以至于他们不得不重新调整投资组合。”“您在保险中看到的是 Marketisalotofreassessmentandreadjustmentofportfolio,andGuyCarpenterisworkingcloselywithitsclientstoenablethemtoachievetheirportfolioobjectives.Andthat'sgoingtoultimallyimpactreinsurance." 她将价格转变追溯到2022年年中的续订，然后市场在2023年1月1日加速转向。“我们不太可能看到像2024年那样剧烈的变化。这表明市场更加稳定。” 这在“稳定”中得到了证实， 10|2023版|globalreinsurance.com [封面故事] “这个市场上最聪明，最机会主义的人肯定会利用这种情况，而在承销方面 ，你为什么不呢？每个人都为此等了很长时间。” globalreinsurance.com|2023版|11 [封面故事] “尽管自2017年以来价格一直在上涨，但股东的资本成本并没有得到满足，因此，他们一直采取强硬立场，以确保这种情况不会再次发生。” 近年来的巨灾损失。“。投资者喜欢多元化 这种资产类别的性质，但他们不喜欢的是惊喜，特别是如果他们被要求提供定期的按市值计价的估值，“卡特说。 “不同的资本需要非常不同的指标。所以，如果你看看私募股权，这在要求的股本回报率方面要激进得多，在十几岁和十几岁以上，他们往往有一个 稳定的“4月日本续约”，然后在6月和7月再次为美国和其他企业“相当顺利地续约”。卡特认为，有趣的动态继续发挥作用。 “随着我们进入6月至7月的更新季节 ，产能有所开放。也许人们已经推迟了一些产能，因为预期利率将继续进一步上涨。市场上的一两个首席执行官和承销商仍然认为可能会有更多的硬化。”卡特说。 “谁知道飓风季节将如何在美国上演 ，或者剩下的时间是否还有其他重大损失 2023年。虽然通胀对定价仍有上行压力 ，但这可能会受到 在今年剩下的时间里缺乏灾难活动。注意这个空间，但上升压力肯定仍然存在 ，”她补充道。 可用，价格 卡特认为，尽管再保险公司的需求很 高，供应受到了严格的约束，但市场总体上并不受到资本的约束。 “大多数再保险配售都是在1/1、1/4、1/6和1/7完成的。保险公司可能没有购买他们想要的那么多保险，但这更多或主要是由于定价和 预算限制”。 “在某些情况下，由于感知到的风险 ，缺乏可用性。如果你考虑资本的来源 ，绝大多数容量来自传统的再保险，这仍然非常 资本充足，”她解释说。再保险公司的纪律证明 12|2023版|globalreinsurance.com 卡特建议，风险偏好在很大程度上是由满足股东预期和资本成本要求的需求驱动的 。 “这可能是我们在2023年看到重大利率变化的主要原因之一。尽管自2017年以来定价一直在增加，但股东的资本成本尚未得到满足。因此，他们一直采取强硬立场，以确保 这种情况不会再发生了。" 巨灾债券在满足投资者方面表现更好 她指出，期望比抵押再高。 “如果您查看其他资本来源，我们已经看到资本进入猫债券市场。该产品已向投资者推销，并且相对于其他投资机会，所获得的风险调整后收益具有吸引力，”卡特说。 “由于损失活动，抵押再变得更加棘手。尽管现在支付了更高的保费，但这可以吸引替代资本，并且现在可能会超过其资本成本。” “一年的风险回报回报可以满足投资者的要求，但投资者现在更加谨慎，避免了他们认为风险过高的危险，例如加利福尼亚野火或德国洪水。如果他们参与其中 ，他们希望这些危险非常明确。围绕这些危险的措辞还有更多的审查，''卡特补充说。 展示质量 纪律的定价，条款和风险选择对于吸引 任何新的资本在场外等待，无论是进入传统的再保险公司副业还是抵押重组结构，都是至关重要的，来自谨慎的第三方资本投资者 三年、五年或七年的期限。“”养老基金 ，另一方面 一方面，对他们的投资有更长远的看法，而且 他们的股本回报率要求大大降低，但他们也希望更稳定。 因此，动态因不同的资本来源和来源而异。在GuyCarpenter，我们也看到美国家族办公室对寻找投资机会的兴趣很大。” 所有这些投资者的一个共同点是，在多年的定价疲软和一些先前投资者的手指烧伤之后，强烈希望在投资前看到高标准的承销纪律的证据。 “我们看到的一件事是，这些资本来源现在在他们投资的地方更具选择性，”卡特说。 “他们寻找非常强大的管理团队，这些团队在盈利能力方面表现出良好的业绩。投资者的另一个关键是利益一致。他们希望确保 他们正在与一个战略目标与自己同步的实体进行投资。这是关注的关键领域 盖伊·卡彭特，因为我们寻求将资本与最合适的承运人相匹配。 许多金融市场的另一个共同趋势是ESG投资的兴起。“我们还看到的一件事是，许多投资者将一定比例的资金用于与ESG相关的资金 为目前的伦敦大桥2感到自豪 卡特是劳合社的第一位女性副主席，她很乐意告诉我们更多关于伦敦2桥的信息，这是劳合社市场的新机制，让投资者能够更灵活地进行投资。 “伦敦桥2为转移风险提供了更多的灵活性和选择。我认为这绝对证明了这一点，”她说。“劳合社非常注重提高投资者的可及性。有时对劳埃德的一些批评是，它太复杂了，或者太贵了，或者花了太长时间。执行团队在伦敦桥2中所做的工作是专注于如何消除阻碍投资者前进的障碍，使其更具吸引力。." 伦敦桥2在受保护的细胞公司（PCC）的基础上工作，在英国注册成立，并由审慎监管局和金融行为监管局监督。 “伦敦桥2号有一个董事会，该董事会是监督团队，能够批准交易。因此，他们不需要进一步的监管批准-这是向前迈出的一大步。它将简化流程并加快交易速度。” 每笔交易都是通过单细胞进行的，其负债被限定为破产目的。伦敦桥2允许发行 优先股和 debtsecuritiestofundeachcell’sobligations.”Itprovidestheidealaccesstospecialinsuranceclasses,whereLloyd’sremainsthecentreofspecialinsuranceandthegloballeader. 承保专业保险。“。” “我不认为人们足够欣赏劳 合社是最昂贵的--EFfi有 效的地方承保专业保险。“ 跨多年的资本不会在其他任何地方复制。当你在劳合社注资时，这些资本可以用多 年，只有在辛迪加的波动性增加的情况下，或者显然有损失的情况下，才需要增加资本。从投资的角度来看，这是一个很棒的地方，通过这种相互可用性，可以极大地加快投资的价值。." 伦敦桥2代表了劳合社在竞争替代再/保险中心方面迈出的重要一步，使市场能够发挥其传统优势，同时获得新的优势。“我们已经看到大量的投资通过伦敦桥2，因为人们开始欣赏它带来的价值。它展示了劳合社如何在不断变化的环境中继续适应和发展。 “如果您与使用伦敦桥2进行一些最近交易的投资者交谈，他们并不欣赏，直到他们了解了它的价值，并且他们绝对会在伦敦桥2上投资未来，”卡特说 。 她喜欢在劳合社担任副主席的角色，并且像理事会的其他成员一样，她以个人身份担任劳合社的角色，而不是代表盖伊·卡彭特。她说：“我喜欢它。”“我发现真正有趣的是能够看到执行团队的愿景，然后与他们合作，就这一愿景以及劳合社如何继续发展对市场进行教育。” globalreinsurance.com|2023版|13 [封面故事] 机会。Ifthere’sanopportunityrelatedtoESG,theretendstobemoreinvestorinterestandexcitusaroundit.It’sinterestingtoseethatdevelopment.” 金鹅 既要吸引投资者，避免重大损失，又要 保持硬市场定价势头，这一切都使再保险市场保持微妙的平衡。需求仍然很高 ，预计硬市将在下一个1/1更新时继续 。 “在盖伊·卡彭特，我们看到仍然有进一步购买再保险的意愿。 -考虑到通胀压力，这本身应该有助于维持定价，“她说。 “但是，如果迄今为止看到的评级调整相