业绩持续增长,积极布局具身智能领域,持续看好公司长期发展

中坚科技2024年实现营业收入9.71亿元，同比增长45.64%；归母净利润0.65亿元，同比增长34.47%。2025年一季度，公司实现营业收入2.86亿元，同比增长4.96%；归母净利润0.42亿元，同比增长36.13%。公司积极拓展各区域市场，优化人员配置，提升市场销售额和占有率。2024年，轮式割草车板块实现营业收入5.22亿元，同比增长69.48%；链锯板块实现营业收入2.05亿元，同比增长7.89%；割灌机板块实现营业收入1.11亿元，同比增长73.44%。公司毛利率为26.24%，同比提升0.97pct；净利率6.34%，同比下滑0.87pct（2025年一季度净利率回升至14.61%）。2024年研发投入7267.80万元，同比增长137.55%，主要用于锂电新能源园林工具和智能机器人领域。公司发布定增计划，募集资金不超过7.85亿元，用于骑乘式割草车、新能源智能园林机械、具身智能和上海研发中心建设。公司在智能机器人领域积极布局，海外投资1X机器人，与软银、OPENAI等机构合作；国内成立子公司江苏坚米智能机器人有限公司，推出灵睿P1四足机器人，并与华为签署合作备忘录。预计公司2025-2027年归母净利润为1.02/1.47/1.87亿元，对应PE分别为136/95/75倍。公司作为园林机械出海领先企业，在主业稳固的同时，持续加码智能机器人领域，未来具身智能有望成为新增长点，给予“增持”评级。风险提示包括宏观经济波动、新产品技术开发不及预期、市场竞争加剧和国际贸易摩擦等。