A股投资策略周报告：经济保持增长韧性

4月经济保持较强韧性。工业增加值同比增长6.1%，装备制造业增加值同比增长9.8%，其中航空航天、集成电路、数字产品制造业等增长显著；服务业生产指数同比增长6.0%，信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增长较快。国内需求方面，社会消费品零售总额同比增长5.1%，1-4月固定资产投资同比增长4.0%，设备工器具购置投资同比增长18.2%。外贸保持韧性，1-4月货物进出口总额同比增长2.4%。社融存量继续回升，1-4月社会融资规模增量同比多增3.61万亿元，存量同比增长8.7%；M2余额同比增长8%，M1余额同比增长1.5%。财政持续发力，1-4月全国一般公共预算支出同比增长4.6%，支出进度为2020年以来同期最快。美联储降息预期仍受美关税政策影响，美国4月CPI上涨2.3%，核心CPI同比上涨2.8%，关税政策不确定性仍存，短期内美联储降息落地时间需关注美国关税政策对通胀的影响。市场震荡中关注结构性机会，短期市场量能仍需回升，政策持续发力内需领域，企业盈利逐步改善，外需积极突围，整体有望支撑市场韧性。行业及主题配置建议关注科技创新和先进制造（电子、数字经济）、内需（家用电器、汽车、机械设备、电力设备；“两新两重”，“城市更新”）、外需突围（新质生产力、低空经济、人形机器人、并购重组、市值管理、化债）。