CRL一季度短期业绩承压，上调2025全年业绩指引

核心观点与关键数据

查尔斯河（CRL）2025年第一季度业绩短期承压，但公司上调了全年业绩指引。第一季度实现营业收入9.84亿美元，同比下降2.70%；净利润为0.75亿美元，同比下降40.73%。

财务表现

• 整体收入：9.84亿美元，同比下降2.7%，内生收入增速为-1.8%。
• DSA业务：收入5.93亿美元，内生增速为-1.4%，主要受订单量增加和订单取消减少的利好影响。
• RMS业务：收入2.13亿美元，内生增速为-2.5%，主要受货物运输时间和Cell Solutions收入减少的负面影响，小型研究模型定价上涨部分抵消了这些影响。
• 制造业：收入1.79亿美元，内生增速为-2.2%，主要因CDMO和生物测试业务收入下降。
• 营业利润率：19.1%，同比提高60个基点，主要得益于重组和降本增效。

业绩指引上调

• 2025年内生增速：预计为-2.5%至-4.5%（此前为-3.5%至-5.5%）。
• Non-GAAP每股收益：预计为9.30-9.80美元。
• 公司态度：对2025年持谨慎乐观态度，预计第一季度DSA订单改善将对上半年收入产生积极影响。

总结展望

公司基于对稳定需求和采用NAMs（非天然氨基酸）的信心上调了业绩指引。未来增长的关键驱动力包括成本优化和战略投资。尽管市场存在不确定性，管理层仍保持谨慎乐观。

风险提示

• 新药研发及上市不及预期。
• 市场竞争加剧风险。