工业硅周报：需求预期下滑，工业硅延续寻底

2025-05-26 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货张兵

核心观点：工业硅市场延续探底，主要受宏观利好情绪消化和光伏供给侧改革影响，下游需求疲软，价格重心持续下探。
市场分析：
- 供应端：新疆开工率维持5成，川滇开工率偏低，内蒙和甘肃产量下滑，整体供应收紧。
- 需求端：多晶硅订单增量不足，硅片电池环节企稳但厂家压力较大，光伏电池库存积压导致降价去库，组件分布式订单减少，央企国企放缓签单节奏，预计6月减产压力加剧。
- 库存：社会库存小幅降至58.2万吨，主因产量下滑；交易所仓单量下滑，新规后4系牌号仓单减少，5系仓单增加。
关键数据：
- 工业硅主力合约价格：7915元/吨，周跌2.28%。
- 现货价格：通氧553#跌4.95%至8650元/吨，不通氧553#跌5.56%至8500元/吨。
- 周度产量：6.7万吨，环比-2.2%，同比-27.1%。
- 社会库存：58.2万吨，环比-1.7万吨。
- 广期所仓单：6.55手，合计32.7万吨。
研究结论：宏观利好消化，光伏供给侧改革导致终端需求疲软，供应端维持收紧，库存下降主因产量下滑，技术面底部支撑有限，预计短期持续寻底。
行业要闻：
- 美国通过“美丽大法案”，削减清洁能源税收抵免，可再生能源股暴跌。
- 4月中国太阳能电池产量71.93GW，同比增长33.4%；1-4月累计产量239.06GW，同比增长18.8%。