工业硅周报：需求复苏有限，工业硅继续寻底

2025-02-17 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 WEN

核心观点：工业硅需求复苏有限，价格继续寻底。
市场分析：
- 供应端：新疆地区开工率恢复至6成以上，川滇地区开工率低，四川开工率降至冰点，整体供应有扩张迹象但程度较弱。
- 需求端：多晶硅价格小幅上行，硅片市场偏弱，光伏电池海外需求紧平衡，组件市场中标价上升，3月企业排产增加，但整体需求复苏偏慢。
- 库存端：社会库存上行至54.4万吨，交易所仓单库存增至33.9万吨。
宏观政策：央行四季度货币政策报告提出适度宽松立场，或等待外围情况落地再调整政策。
关键数据：
- 工业硅周度产量：7.3万吨，环比+10.7%，同比—5.7%。
- 新疆地区周度产量：29805吨，开工率62%。
- 云南地区周度产量：11130吨，开工率82%。
- 四川地区周度产量：2430吨，开工率29%。
- 全国社会库存：54.4万吨，环比增加0.4万吨。
- 广期所仓单库存：67804手，合计33.9万吨。
研究结论：国内宏观政策力度减弱，工业硅需求复苏有限而供给边际小幅扩张，社会库存继续上行，预计2月下旬工业硅期价仍将寻底徘徊。
行业要闻：
- 2024年新能源项目签约总额约2161.8亿元，同比下降71.75%。
- 墨西哥计划六年内增加13.02GW新发电容量，包括9个光伏项目。
- 广期所修改《套期保值管理办法》，新增按品种模式申请持仓额度。