传媒行业周观察（20250519-20250523）：IP潮玩维持高景气度，市场震荡下继续建议关注配置型资产

一、上周市场表现回顾

• 传媒（申万）指数整体下跌0.16%，跑赢沪深300指数0.02%，位列所有板块第14位。
• 个股方面，丽人丽妆、游族网络、昆仑万维等领涨；生意宝、宝通科技、拓维信息等领跌。
• 游戏市场：腾讯系产品占据领先地位，《王者荣耀》、《和平精英》稳居前列；网易系产品《梦幻西游》表现突出。
• 新游方面，网易《命运》、中手游《聊天群的日常生活》等即将上线。
• 电影市场：2025年电影大盘票房恢复约99%，观影人次恢复约87%。
• 票房市场：单周票房116.31亿元，平均票价36元。
• 重点影片：《水饺皇后》、《猎金·游戏》等表现较好。
• 待上映影片：《时间之子》、《碟中谍8: 最终清算》等。

二、行业重要新闻与重点公司公告

• 游戏：2024年中国游戏产业收入4550.6亿元，自研游戏收入占比超80%。
• IP潮玩：乐自天成（52TOYS）拟赴港上市，授权IP收入占比64.5%。
• 影视：掌阅科技首部类真人AI短剧上线，未来每月上线3部左右AI短剧。
• 游戏：5月144款游戏获批，完美世界《异环》获得版号。
• 影视：阿里影业更名为大麦娱乐。
• 公司公告：哔哩哔哩、微博、爱奇艺、斗鱼、阿里影业等发布一季度财报。

三、投资建议

• IP潮玩：继续重点推荐阿里影业，看好大麦和阿里鱼；建议关注泡泡玛特、布鲁可、一心堂等。
• 游戏：建议关注恺英网络、ST华通、神州泰岳等。
• 出版：建议关注南方、中原、长江等。
• 互联网：配置思路为主，关注腾讯、阿里；建议关注快手、美图。

四、风险提示

• 传媒、教育、互联网政策监管政策再次趋严。
• 部分公司业绩表现不及预期。
• 用户消费能力复苏不及预期。