农林牧渔行业投资策略周报：宠物618预售亮眼，需求承接一般猪价下行

核心观点：

• 生猪养殖：猪价有所下行，预计后续供应压力逐步释放，或有开启下一轮产能去化的可能。
• 禽类养殖：海外禽流感频发，利好白羽鸡产业链价格。
• 动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。
• 种业：关注生物育种扩面进度，转基因品种审定数量增多有助于制种面积扩大。
• 宠物：出口订单扰动缓和，内销市场延续较快增长，国货品牌高端化进程加速。

关键数据：

• 生猪：4月能繁母猪存栏环比上行，5月22日商品猪出栏价为14.51元/kg，周环比-1.76%。
• 禽类：2025年4月祖代更新量为12.40万套，5月23日白羽肉鸡主产区平均价为7.36元/公斤。
• 动保：2025年4月圆环同比+38.5%，伪狂犬同比+38%。
• 种业：小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2465/3028/2376元/吨。
• 宠物：2025年1-4月宠物食品累计出口额为32.60亿元，同比+7.21%。

研究结论：

• 生猪养殖：建议关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧。
• 禽类养殖：建议关注圣农发展、益生股份。
• 动保：建议关注科前生物、中牧股份。
• 种业：建议关注晨光生物、康农种业、大北农、隆平高科。
• 宠物：建议关注中宠股份、乖宝宠物。