基础化工行业周报：成本与宏观变化推动涤纶大涨，长期看好全球化布局的轮胎企业

化工市场

• 宏观与成本因素：4月中国制造业PMI为49，环比下降1.5个百分点；工业品PPI同比下降2.4%，工业增加值同比增长6.5%。出口方面，4月出口额3156.92亿美元，同环比增长8.1%/0.6%。
• 板块表现：申万基础化工板块中，粘胶、涤纶、涂料油墨涨幅居前，分别上涨8.72%、8.63%、6.30%。涤纶板块上涨主要受关税贸易协议达成、中美经贸高层会谈缓和、国际油价上涨及聚酯原料市场成本端利好支撑。
• 个股表现：申万基础化工板块个股中，渝三峡A、集泰股份、苏州龙杰涨幅居前，分别上涨50.65%、47.10%、36.27%；跌幅居前为*ST艾艾、永悦科技、阿拉丁，分别下跌7.50%、7.49%、6.88%。

轮胎板块

• 锦湖轮胎火灾：韩国锦湖轮胎光州工厂发生火灾，迫使该工厂停止生产，预计对韩国轮胎供应造成一定程度的负面影响。锦湖轮胎是韩国第二大轮胎企业，全球75强轮胎企业中排名第13。
• 关税影响：美国对全球的关税政策持续影响轮胎行业，2024年美国轮胎进口依赖度高达68.8%，主要轮胎出口国均受影响。中国轮胎企业已在全球多地布局产能，有助于规避风险并凸显性价比优势。
• 行业数据：轮胎开工率方面，半钢胎开工率78.33%，全钢胎开工率65.09%，均周环比上升。3月国内橡胶轮胎外胎产量同比+4.4%，4月出口同比+8.2%。

投资建议

• 关注全球化布局的轮胎企业：建议关注森麒麟、赛轮轮胎、玲珑轮胎等具备全球化布局的企业。

风险提示

• 原油价格大幅波动风险、汇率波动风险、贸易摩擦持续恶化风险、行业竞争加剧风险。