基础化工行业月报：化工产品价格继续回暖，关注煤化工、轮胎与涤纶长丝行业

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工产品价格继续回暖，关注煤化工、 轮胎与涤纶长丝行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年10月11日 13% 9% 5% 1% -3% -7% -10% -14% 2022.102023.022023.062023.10 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告 《基础化工行业深度分析：行业景气低位运行，多数子行业二季度环比出现改善》2023-09-14 《基础化工行业月报：化工品价格延续回暖，关注景气复苏子行业》2023-09-11 《基础化工行业月报：化工品价格总体回暖，关注制冷剂、轮胎与涤纶长丝行业》2023-08-11 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年9月份中信基础化工行业指数下跌2.32%，在30个中信一级 行业中排名第24位。子行业中，锦纶、其他塑料制品和食品及饲料添加剂行业表现居前。主要产品中，9月份化工品价格继续回暖。上涨品种中，气相白炭黑、氯乙酸、三氯甲烷、双氧水和烧碱涨幅居前。10月份的投资建议关注受益油气价格上行的煤化工以及景气复苏的轮胎和涤纶长丝行业。 市场回顾：根据wind数据，2023年9月份中信基础化工行业指数下跌2.32%，跑输上证综指2.02个百分点，跑输沪深300指数 0.31个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第24位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌16.12%，跑输上证综指18.97个百分点，跑输沪深300指数13.09个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第28位。 子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年9月，33个中信三级子行业中，8个上涨，25个下跌，其中锦纶、其他塑料制品、食品及饲料添加剂行业表现居前，分别上涨4.65%、2.87%、2.46%，锂电化学品、氨纶和日用化学品行业表现居后，分别下跌8.46%、7.50%和5.89%。2023年9月，基础化工板块489只个股中，共有211支股票上涨，271支下跌。其中*ST榕泰、广信材料、禾昌聚合、蓝丰生化和扬帆新材位居涨幅榜前五，涨幅分别为41.62%、38.10%、34.73%、28.13%和25.71%；中巨芯-U、中毅达、盟固利、永悦科技和天晟新材跌幅居前，分别下跌33.13%、26.79%、25.06%、23.39%和20.08%。 产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年9月国际油价大幅上涨，其中WTI原油上涨8.56%，报收于90.79美元/桶，布伦特原油上涨9.73%，报收于95.31美元/桶。在卓创资讯跟踪的315个产品中，210个品种上涨，上涨品种较上月略有下降，涨幅居前的分别为气相白炭黑、氯乙酸、三氯甲烷、双氧水和烧碱，涨幅分别为81.13%、48.29%、43.81%、31.59%和30.56。68个品种下跌，下跌品种比例小幅提升。跌幅居前的分别是液氯、碳酸锂、氢氧化锂、二氧化碳和钴酸锂，分别下跌了42.11%、20.52%、14.29%、12.54%和11.76%。总体上看，化工产品价格继续回暖。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年10月份的投资策略上，建议关注煤化工、轮胎与涤纶长丝行业。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪13 3.1.产品价格涨跌幅排名13 3.2.重点产品价格走势14 4.行业评级及投资观点17 5.风险提示18 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年9月基础化工子行业行情表现4 图3：布伦特原油价格走势14 图4：乙烯价格走势14 图5：丙烯价格走势14 图6：丁二烯价格走势14 图7：聚乙烯价格走势14 图8：聚丙烯价格走势14 图9：PVC价格走势15 图10：丙烯酸甲酯价格走势15 图11：天然橡胶价格走势15 图12：炭黑价格走势15 图13：涤纶长丝价格走势15 图14：粘胶短纤价格走势15 图15：钛白粉价格走势16 图16：磷矿石价格走势16 图17：尿素价格走势16 图18：钾肥价格走势16 图19：磷酸一铵价格走势16 图20：磷酸二铵价格走势16 图21：纯碱价格走势17 图22：MDI价格走势17 图23：草甘膦价格走势17 图24：有机硅价格走势17 图25：化工行业历史估值水平17 图26：中信一级行业估值对比17 表1：9月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：9月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）13 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2023年9月份中信基础化工行业指数下跌2.32%，跑输上证综指2.02 个百分点，跑输沪深300指数0.31个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第 24位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌16.12%，跑输上证综指18.97个百分点，跑输 沪深300指数13.09个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第28位。 图1：近一年基础化工指数表现 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% 2022-10-102022-12-152023-03-012023-05-122023-07-212023-09-27 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2023年9月，33个中信三级子行业中，8个上涨，25个下跌，其中锦纶、其他塑料制品、食品及饲料添加剂行业表现居前，分别上涨4.65%、2.87%、2.46%，锂电化学品、氨纶和日用化学品行业表现居后，分别下跌8.46%、7.50%和5.89%。 2023年9月，基础化工板块489只个股中，共有211支股票上涨，271支下跌。其中 *ST榕泰、广信材料、禾昌聚合、蓝丰生化和扬帆新材位居涨幅榜前五，涨幅分别为41.62%、38.10%、34.73%、28.13%和25.71%；中巨芯-U、中毅达、盟固利、永悦科技和天晟新材跌幅居前，分别下跌33.13%、26.79%、25.06%、23.39%和20.08%。 图2：2023年9月基础化工子行业行情表现 6% 4% 2% 0% CS锂电化学品 CS氨纶CS日用化学品 CS聚氨酯CS碳纤维CS氟化工 CS其他化学制品 CS钾肥CS复合肥CS涂料涂漆 CS轮胎CS无机盐 CS磷肥及磷化工 CS纯碱CS有机硅CS钛白粉CS橡胶制品CS民爆用品 CS涤纶CS膜材料CS橡胶制剂CS改性塑料 CS电子化学品 CS氮肥CS粘胶 CS印染化学品 CS氯碱CS其他化学原料 CS农药 CS合成树脂CS食品及饲料添加剂CS其他塑料制品 CS锦纶 -2% -4% -6% -8% -10% 资料来源：中原证券，wind 表1：9月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 600589.SH*ST榕泰41.62 688549.SH 中巨芯-U -33.13 300537.SZ广信材料38.10 600610.SH 中毅达 -26.79 832089.BJ禾昌聚合34.73 301487.SZ 盟固利 -25.06 002513.SZ蓝丰生化28.13 603879.SH 永悦科技 -23.39 300637.SZ扬帆新材25.71 300169.SZ 天晟新材 -20.08 300200.SZ高盟新材24.22 688602.SH 康鹏科技 -19.34 300796.SZ贝斯美20.66 300769.SZ 德方纳米 -18.37 002827.SZ高争民爆18.83 002709.SZ 天赐材料 -17.67 300538.SZ同益股份16.56 688548.SH 广钢气体 -17.10 300429.SZ强力新材15.01 002254.SZ 泰和新材 -16.76 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 前8月化学原料和制品制造业利润同比下降51.1%。国家统计局9月27日公布的数据显示，1—8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额46558.2亿元，同比下降11.7%，降幅比1—7月份收窄3.8个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业利润同比下降51.1%。 数据显示，1—8月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额15841.6亿元，同比下降16.5%；股份制企业实现利润总额34018.4亿元，下降12.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额11092.7亿元，下降11.1%；私营企业实现利润总额12487.2亿元，下降4.6%。 三大门类利润均有改善。1—8月份，采矿业实现利润总额8906.3亿元，同比下降 20.5%；制造业实现利润总额32982.8亿元，下降13.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额4669.1亿元，增长40.4%。 分行业看，在41个工业大类行业中，有30个行业利润增速加快，或降幅收窄、由降转增，行业改善面超七成。1—8月份，电力、热力生产和供应业利润总额同比增长53.4%，电气机械和器材制造业增长33.0%，通用设备制造业增长12.9%，专用设备制造业增长3.6%，汽车制造业增长2.4%，石油和天然气开采业下降10.8%，纺织业下降15.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降20.6%，农副食品加工业下降26.0%，煤炭开采和洗选业下降26.3%，非金属矿物制品业下降26.8%，有色金属冶炼和压延加工业下降27.0%，化学原料和化学制品制造业下降51.1%，黑色金属冶炼和压延加工业下降57.1%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降68.9%。 1—8月份，规模以上工业企业实现营业收入84.33万亿元，同比下降0.3%；发生营业成本71.83万亿元，增长0.2%；营业收入利润率为5.52%，同比下降0.71个百分点。 8月末，规模以上工业企业资产总计163.01万亿元，同比增长6.6%；负债合计93.87万亿元，增长7.0%；所有者权益合计69.14万亿元，增长6.1%；资产负债率为57.6%，同比上升0.2个百分点。 8月末，规模以上工业企业应收账款23.41万亿元，同比增长9.5%；产成品存货6.15万亿元，增长2.4%。 1—8月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.17元，同比增加0.42元； 每百元营业收入中的费用为8.33元，同比增加0.28元。 8月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为79.2元，同比减少6.1元；人 均营业收入为175.0万元，同比增加5.2万元；产成品存货周转天数为20.3天，同比增加1.2 天；应收账款平均回收期为63.5天，同比增加6.0天。 前8月化学原料和化学制品制造业投资增长13.2%。国家统计局9月15日公布的数据显示，1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）327042亿元，同比增长3.2%，其中，制造业投资增长5.9%，化学原料和化学制品制造业投资增长13.2%。 分产业看，第一产业投资6928亿元，同比下降1.3%；第二产业投资102520亿元，增长8.8%；第三产业投资217593亿元，增长0.9%。 第二产业中，工业投资同比增长8.8%。其中，采矿业投资增长2.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长26.5%。 第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 6.4%。