亚太利率
- 区域概览：中美90天贸易休战导致亚太地区利率预期有所降温，但基本面变化不大，预计全年利率将下行，但路径可能曲折。
- 主要观点：
- 中美关系改善暂时缓解了外部压力，但国内因素仍是主要担忧。
- 预计亚太地区利率将全年下行，但路径可能曲折，波动性将时有出现。
- 债市方面，维持对印度债券的看涨观点，并新增对10年期印度国债的买入建议；维持对泰国5年期国债的买入建议；新增对台湾2年期NDIRS的支付建议。
- ** Greater China利率**：
- 香港：预计HIBOR将逐步正常化，但香港金管局不太可能通过发行更多票据来提升HIBOR。
- 台湾：预计TAIBOR fixing将保持稳定，新增对2年期TWD NDIRS的支付建议。
- 中国大陆：预计7天回购利率fixing将维持在政策利率以上15-20个基点，并可能恢复国债购买。
- 各国利率展望：
- 韩国：维持对3年期KTB的买入建议，并维持对10年期KRW-USD NDIRS/SOFR利差的支付建议。
- 印度：维持对印度国债的温和看涨观点，并新增对10年期印度国债的买入建议。
- 印尼：维持对5年期印尼国债的买入建议。
- 马来西亚：维持对5年期MYR NDIRS的接收建议。
- 泰国：预计6月不会进行降息，维持对5年期ThaiGB on ASW的买入建议。
- 菲律宾：维持对5年期RPGB的买入建议。
- 新加坡：维持对2年期SGD-AUD OIS/IRS利差的接收建议。
- 香港：预计5年期HKD-USD利差将继续收窄。
- 斯里兰卡：维持对斯里兰卡地方政府债券的中性立场，并新增对SrilGB11.0 Sep’29的买入建议。
- 日本：维持对日本国债的中性立场，预计30年期JGB收益率将保持高位。
- 澳大利亚：维持对澳大利亚国债的中性立场，并维持对AUD2Y IRS vs rec SGD 2Y OIS的支付建议。
- 台湾：预计3个月TAIBOR fixing将保持稳定，新增对TWD 2Y NDIRS的支付建议。
亚太外汇
- 区域概览：亚洲货币在经历了多轮升值后，近期有所回调，但贸易谈判的进展仍为亚洲货币提供了上行潜力。
- 主要观点：
- 中美贸易谈判的进展可能对亚洲货币产生积极影响。
- 亚洲货币之间存在分化，取决于各自与美国贸易谈判的进展、国内政策组合、经常账户余额、吸引外国资本流入的能力、估值和外汇对冲实践。
- 预计“盈余”货币如台币和韩元将表现优于“赤字”货币。
- 各国汇率展望：
- 中国大陆：预计人民币将保持稳定。
- 印度：预计印度卢比将保持稳定。
- 印尼：预计印尼卢比将保持稳定。
- 韩国：预计韩元将保持稳定。
- 马来西亚：预计马来西亚林吉特将保持稳定。
- 泰国：预计泰铢将保持稳定。
- 菲律宾：预计菲律宾比索将保持稳定。
- 新加坡：预计新加坡元将保持稳定。
- 香港：预计港元将保持稳定。
- 斯里兰卡：预计斯里兰卡卢比将保持稳定。
- 日本：预计日元将保持稳定。
- 澳大利亚：预计澳元将保持稳定。
- 台湾：预计台币将保持稳定。
