铁合金周报：硅锰：供应端扰动偏强，关注去库节奏，硅铁：供需差走扩，关注做多机会

硅锰核心观点与策略推荐

• 供应端扰动偏强：周内开工回落，产量小幅下滑；钢厂及合金厂库存小幅提升，去库缓慢；港口锰矿库存低，远月供应宽松。
• 关注去库节奏：期库压力仍较大，需关注钢厂及合金厂库存去化节奏。

硅铁核心观点与策略推荐

• 供需差走扩：钢厂开工环比小幅提升，硅铁需求有支撑；成本利润南北持续倒挂，周内成本小幅下滑。
• 关注做多机会：镁锭与不锈钢的需求小幅回升，周内成本持稳，利润小幅回升。

核心要点及策略

• 现货价格走势：
  • 南方市场6517价格5700元/吨，周内+150（+2.7%）。
  • 北方市场6517价格5650元/吨，周内+100（-1.8%）。
• 库存与供应：
  • 仓单小幅去化，期库压力仍大。
  • 产量小幅下滑，需求有支撑。
  • 锰矿进口增量明显，港口库存低，远月供应宽松。
• 期矿报价：
  • 期矿报价持平，国内高低品价差走强。
  • 锰元素即期价格下跌有限，短期弱稳。
• 成本利润：
  • 南北持续倒挂，成本小幅下滑，降幅放缓。
  • 镁锭与不锈钢需求小幅回升，成本持稳，利润小幅回升。

数据来源

• mysteel国联期货研究所
• 百川盈孚国联期货研究所