Houlihan Lokey 研报显示，2024 年第三季度 HCM 服务市场交易量相对平淡，部分受选举不确定性以及公司为应对假日季节而降低需求的影响。然而，私人股权公司和战略买家正利用更有利的借贷条件，推动交易活动。2024 年前三个季度，HCM 领域发生了约 267 笔交易，与 2023 年 9 月前相比，略有下降，约为 4%。与 2023 年前五个季度平均约 285 笔交易相比，2024 年前三个季度的 HCM M&A 活动也略有下降。
尽管前三个季度的 M&A 活动有所下降，但 staffing 行业仍然保持韧性，并受益于多个行业尾风。各行业公司，尤其是大型公司和快速扩张的公司，继续采用临时劳动力来补充其全职员工队伍。远程工作也保持韧性，这得益于疫情的影响，并为不受地理障碍限制的更广泛的 Talent 池敞开了大门。人才获取和工作场所管理技术的增长以及监管标准和劳动法的日益复杂，继续推动人才获取和管理职能外包给必要的专家。
投资者对交易量恢复正常也持谨慎乐观态度。几个市场趋势表明，M&A 活动在 2024 年第四季度及以后将增长，详情请见第 16 页。总体而言，具有强劲增长前景、专注的管理团队和多元化但稳固的客户群的公司继续受到财务和战略买家的青睐。
2024 年，人才获取技术领域表现出色，交易量略有上升，达到约 34 笔交易，与 2023 年 9 月前相比增长约 13%。HCM 服务企业继续寻求增强其技术能力，并利用人工智能来提高其招聘效率。除了人才获取技术外，PEO 和工资/合规公司过去 18-24 个月来的交易量也有所增加，成为市场领先类别。在持续发展和日益复杂的就业环境中，雇主预计将外包更多工资和合规职能给经验丰富的提供商，让管理团队能够专注于经营业务。
人才平台和传统临时 staffing 机构的商业模式正变得越来越模糊。随着两种模式不断融合，越来越多的传统 staffing 机构正在采用数字平台模式，以建立和加强为客户提供的全渠道模式，该模式提供了灵活性，并允许他们根据自己的条件进行参与。企业采用人才平台的现象越来越多，自 2013 年以来，企业采用人才平台的数量增加了 12 倍，这证实了这些公司为客户提供的价值主张，包括利用全球劳动力并获得直接成本节约等。
尽管人才平台和传统临时 staffing 市场在过去几年中经历了周期性波动，并在 2023 年分别收缩了 5% 和 6%，但人才平台由于其技术赋能能力和利用人工智能进步的能力，有望继续优于传统临时 staffing 公司。人才平台的估值倍数在过去几年中有所下降，而临时 staffing 公司的估值倍数则相对更有弹性。人才平台和传统临时 staffing 市场都在继续整合， staffing 公司正在寻求收购人才平台，以增强其全渠道服务。2023 年，人才平台的 10 家最大公司占据了约 65% 的市场份额，而同期美国数字、营销和创意临时 staffing 公司的 10 家最大公司则占据了约 82% 的市场份额。
