事件概述
2025年4月，中国摩托车行业表现强劲，250cc（不含）以上摩托车销量达9.3万辆，同比增长28.0%，环比增长5.6%。1-4月累计销量29.8万辆，同比增长58.3%。
行业分析
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旺季临近，中大排月度销量创历史新高：
- 125cc（不含）以上：4月销量78.6万辆，同比增长24.2%，环比增长10.5%。
- 250cc（不含）以上：4月销量9.3万辆，同比增长28.0%，环比增长5.6%，创历史新高。
- 出口：250cc+摩托车4月出口3.9万辆，同比增长23.4%，1-4月累计出口15.8万辆，同比增长81.1%。
- 内销：250cc+摩托车4月内销5.4万辆，同比增长31.6%，1-4月累计内销14.0万辆，同比增长38.7%。
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结构分析：
- 250cc<排量≤400cc：4月销量4.4万辆，同比增长14.8%，1-4月累计销量15.8万辆，同比增长71.3%。
- 400cc<排量≤500cc：4月销量2.9万辆（其中春风1.5万辆），同比增长17.1%，1-4月累计销量7.4万辆，同比增长12.8%。
- 500cc<排量≤800cc：4月销量1.6万辆（其中春风0.7万辆），同比增长106.6%，1-4月累计销量5.6万辆，同比增长108.6%。
- 排量＞800cc：4月销量0.29万辆（其中隆鑫0.2万辆），同比增长179.2%，1-4月累计销量0.93万辆，同比增长189.3%。
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格局分析：
- 头部企业份额稳固，春风动力稳居头名。
- 4月250cc+销量前三名分别为春风动力、钱江摩托、隆鑫通用，CR3市占率合计为52.9%。
- 春风动力：4月销量2.2万辆，同比增长48.9%，市占率24.1%。
- 隆鑫通用：4月销量1.2万辆，同比增长24.3%，市占率12.7%。
- 钱江摩托：4月销量1.5万辆，同比增长2.7%，市占率16.2%。
春风动力分析
- 销量表现：4月两轮总销量5.6万辆，同比增长108.1%，其中燃油摩托车销量2.9万辆，同比+12.6%；电摩销量2.7万辆，同环比大幅增长。1-4月两轮车累计销量14.8万辆，同比增长96.5%。
- 区域分布：
- 出口：4月销量1.0万辆，同比-12.6%，1-4月累计出口4.6万辆，同比增长13.6%。
- 内销：4月销量4.5万辆，同比增长203.4%，1-4月累计内销10.2万辆，同比增长192.5%。
- 车型结构：
- 200＜排量≤250cc：4月销量0.4万辆，同比-53.9%，1-4月累计销量1.9万辆，同比-30.5%。
- 250＜排量≤400cc：4月销量0.07万辆，同比+19.9%，1-4月累计销量0.3万辆，同比+88.0%。
- 400＜排量≤500cc：4月销量1.5万辆，同比+14.9%，1-4月累计销量4.0万辆，同比+16.4%。
- 500＜排量≤800cc：4月销量0.7万辆，同比+436.0%，1-4月累计销量2.3万辆，同比+436.0%。
- 2025年展望：
- 内销：重点布局450cc和650cc级别新车型，如450NK/500SR/450CLC/675SR/450MT等。
- 出口：加速向海外市场拓展，预计维持较高增速。
钱江摩托分析
- 销量表现：4月销量3.5万辆，同比-12.4%，1-4月累计销量13.2万辆，同比-5.8%。
- 区域分布：
- 出口：4月销量1.4万辆，同比-13.7%，1-4月累计出口5.3万辆，同比-33.0%。
- 内销：4月销量2.1万辆，同比-11.5%，1-4月累计内销7.9万辆，同比增长29.1%。
- 车型结构：2025年推出Super9、赛450amt、赛421、闪250amt和小飞侠CVT150mini等全新车型。
- 2025年展望：赛800RS、闪250amt等新车有望接棒产品周期。
隆鑫通用分析
- 销量表现：4月销量14.5万辆，同比增长9.6%，1-4月累计销量52.6万辆，同比增长24.7%。
- 区域分布：
- 出口：4月销量13.5万辆，同比增长8.0%，1-4月累计出口50.8万辆，同比增长20.5%。
- 内销：4月销量0.9万辆，同比增长9.6%，1-4月累计销量1.8万辆，同比增长37.7%。
- 车型结构：800cc+车型（以DS900为主）单月销量1,960辆，维持强势。
- 2025年展望：无极品牌覆盖高端市场，推出CU525、DS525X、SR250GT、DS900等多款爆品，欧洲市场渠道数量近700家。
投资建议
- 持续推荐中大排摩托车赛道，推荐【春风动力】、【隆鑫通用】、【钱江摩托】。
- 风险提示：中大排摩托车需求下滑；禁、限摩政策收紧；市场竞争加剧。
