非银金融行业跟踪周报：险资大幅增配股票；并购重组改革深化

非银金融板块近期表现良好，保险和证券行业跑赢沪深300指数。具体来看：

证券行业：

• 交易量同比大幅提升，5月日均股基交易额同比增长57.38%。
• 两融余额同比增长17.76%，较年初下降3.01%。
• IPO发行3家，募集资金20.53亿元。
• 证监会深化并购重组市场改革，推出分期支付机制、简化审核程序等措施。
• 证券行业估值较低，推荐中信证券、同花顺、东方财富等。

保险行业：

• 保险资金Q1加大股票投资，股票占比提升至8.4%，债券占比升至51.2%。
• 非标资产占比显著下降，降至19.2%。
• 保险公司经营稳健，一季度总资产增长5.4%，原保险保费收入同比增长0.8%。
• 保险业经营具有顺周期特性，未来随经济复苏，负债端和投资端都将改善。
• 保险板块估值处于历史低位，维持“增持”评级。

多元金融行业：

• 信托行业2024H1利润同比下滑，进入平稳转型期。
• 期货行业成交规模保持高位，4月成交额同比增长23.92%。
• 期货公司利润同比增长，创新业务成为未来发展方向。

行业排序及重点公司推荐：

• 行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。
• 重点推荐新华保险、中国财险、中国人保、中国平安、中信证券、同花顺、九方智投控股等。

风险提示：

• 宏观经济不及预期
• 政策趋紧抑制行业创新
• 市场竞争加剧风险