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电力设备行业周报：美的更新机器人进展，海风进入基本右侧

电气设备 2025-05-13 张志邦,刘千琳,郑洋华安证券 Zt

光伏：终端需求疲软，产业链价格承压。预计全年供大于求，Q2价格有向下压力。建议关注全年确定性相对较高的BC技术产业趋势，如隆基绿能、爱旭股份等。
风电：海风进入基本面右侧，项目稳步推进。建议关注低估值标的（明阳智能、金风科技等）、受益海风标的（海力风电、大金重工等）以及2025年主机毛利率修复逻辑。
储能：国内各省136号文承接方案逐步落地，海外户储进展超预期。关注伴随业绩公告具备潜在估值修复预期的大储以及户储环节。
新技术：蓝霄航空创融资纪录，数字峰会发低空报告。建议关注整机制造、空管环节。
氢能：政策持续加码，重点推动交通领域发展。建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
电网设备：山东出台首份136号文省级承接文件，关注虚拟电厂投资机会。国网电网投资一季度增长近三成，特高压未来几年或将开工28条。建议关注特高压、一次升压设备、配网及电表环节。
电动车：吉利计划私有化极氪，建议继续配置高盈利底公司。配置盈利稳定的电池环节，关注磷酸铁锂正极等涨价环节。
人形机器人：美的机器人进场打工，布局主业扎实的厂商。特斯拉机器人有望在2025年量产，关注量产前供应链进展。可结合产业链进度投资价值量高且有技术壁垒的关键零部件，如执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器等。