中美关税政策超预期 螺纹铁矿震荡偏强运行

行情复盘与资金流向

5月12日，螺纹钢期货主力合约收涨1.52%至3082.0元，当日资金整体流出3.70亿元。

背景分析

中美经贸高层会谈发布联合声明，双方同意大幅降低双边关税水平：美方取消91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施，并暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制继续协商经贸关系。

后市展望

中美关税政策超预期，市场情绪提振。基本面方面，螺纹钢供需双弱，库存上升，受房地产拖累和季节性规律影响；热卷出口受海外反倾销影响承压。宏观利好下，预计钢价震荡偏强。

螺纹钢市场

• 现货市场：5月12日成交13.5万吨，唐山钢坯涨60元至2970元/吨，上海螺纹涨50元至3220元/吨，上海热卷涨60元至3280元/吨。
• 基本面：螺纹供需双弱，库存上升；热卷出口承压。
• 结论：预计钢价震荡偏强。

铁矿石市场

• 现货市场：5月12日港口成交103万吨，日照港PB粉涨15元至769元/吨，超特粉涨17元至635元/吨，价差扩至134元/吨。
• 到港量：5月5日-11日，中国47港铁矿石到港总量2570.0万吨（环比减64.4万吨），45港总量2354.6万吨（环比减95.1万吨）。
• 发运量：澳洲巴西铁矿发运总量2422.5万吨（环比减少），澳洲发运量增28.0万吨，巴西发运量减146.0万吨。
• 结论：情绪好转，铁矿石震荡偏强，铁水产量高位但季节性转弱将导致其回落，全球供应总体偏宽松。