宏观预期逐步酝酿 螺纹铁矿震荡偏强运行

螺纹钢

• 现货价格：上海HRB400E:Φ20价格3270元/吨，持平。
• 基本面：供需两弱，钢厂社会库存持续去库，压力一般；原料端双焦受政策限产及环保影响涨停，成本端走强。
• 市场分析：政策预期与海外宏观利好驱动盘面反弹，强基差回归下偏强震荡。
• 后市展望：宏观预期逐步酝酿，钢价短期偏强运行。
• 参考观点：市场情绪分化，钢材震荡运行。

铁矿石

• 现货价格：普氏指数106.45美元/吨（-0.85），青岛PB粉矿795美元/吨（-2）。
• 供应端：海外矿山增产显著，国产矿供应宽松。
• 需求端：钢厂铁水产量回升缓慢（约280万吨/日），库存消费比偏低（31天），抑制采购。
• 价格趋势：短期受钢厂补库预期支撑，但库存高位与发运量增加压制上行空间，或围绕95-115美元/吨区间震荡。
• 参考观点：近期以震荡为主，关注库存累积与需求修复节奏。

不锈钢

• 现货价格：无锡宏旺304/2B冷轧板卷14600元/吨（+100）。
• 市场分析：盘面围绕均线系统震荡上行，成本端印尼镍矿配额调整推动沪镍上涨，带动不锈钢大幅上涨。
• 风险提示：终端需求乏力及库存压力或压制上行空间，政策预期完全兑现后存在回落风险。
• 后市展望：短期印尼镍矿政策扰动，运行反复。
• 参考观点：短期印尼镍矿政策扰动，短期运行反复。