集装箱和干散货航运市场周报：欧线需求温和，关注中美关税谈判

一、航运市场运价监测

• 现货市场：SCFI综合指数上涨0.32%，达到1345.2点；SCFI欧线下跌3.25%，收于1161点；美西航线上涨3.3%，美东航线上涨1.58%。BDI下跌8.59%，收于1299点。
• 期货市场：EC2506、EC2508、EC2510、EC2512、EC2602、EC2604期货合约收盘价分别为1249.8、1528.8、1260.8、1445.8、1282、1173点。

二、航运市场周度观点

• 现货运价：SCFI和BDI均出现下跌，显示市场整体需求疲软。
• 欧线期货：欧线期货价格下跌，反映市场对未来运价的悲观预期。
• 航运成本：欧线C1/C2/C3利润分别下滑1.45%、1.59%、2.16%。WTI、新加坡IFO380、VLSFO油价反弹。
• 航运需求：全球PMI指数下降，欧元区Sentix投资者信心指数低于预期，美国初请失业金人数高于预期，显示全球经济疲软，航运需求温和。
• 航运供给：集装箱船队规模达到3122万TEU，运力环比上涨0.37%，同比上涨9.64%。舱位和箱量逐渐宽松。干散货船队规模达到1040.29百万DWT，运力环比上涨0.14%，同比上涨2.9%。
• 展望：欧线运价受美线运力溢出及经济衰退影响，预期悲观，关注中美谈判成果。
• 交易策略：建议暂时空仓观望或轻仓做多8-10。
• 风险点：苏伊士运河通行、关税缓和、超预期补库。

三、航运市场基本面分析

• 集运市场：运价受贸易战压制，近洋线筑底，基差收敛。船东期待4月拉涨运价。2025年长协价（起运港上海）欧线为2500-3200$/FEU。美元兑人民币震荡偏强。欧线利润下滑，油价反弹。美国经济技术性衰退，欧元区底部震荡，越南出口景气。
• 干散货市场：BDI下跌。干散货船队规模不断增加，增速降低。11月中国和全球主要地区铁矿石、焦煤、非焦煤、粮食、大豆、铝土矿进口量下降，全球粗钢产量上升，显示需求疲软。