总结
行情复盘
- 沪铝期货主力合约AL2506上周价格以震荡偏弱为主，价格范围在19310元/吨至20050元/吨。
- LME铝期货价格同样震荡偏弱，价格在2377-2460美元/吨附近运行。
现货分析
- 长江有色市场1#电解铝平均价为19550元/吨，较上一交易日减少90元/吨。
- 上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19640元/吨、19840元/吨、19665元/吨、19635元/吨。
- 电解铝升贴水维持在平水附近，较上一交易日维持不变。
供需情况
- 氧化铝国内在产产能为8740万吨，总产能为11082万吨，开工率为78.87%，较近5年维持在较低水平。
- 电解铝在产产能为4409.9万吨，总产能为4518.2万吨，开工率为97.6%，较近5年维持在较高水平。
库存情况
- 上海期货交易所电解铝库存为169665吨，较上一周减少6192吨。
- LME铝库存为405575吨，较上一交易日减少2000吨，注销仓单占比为38.13%。
- 国内电解铝社会库存总计58.7万吨，较上一日减少1.1万吨。
基本面分析
- 美联储承认经济前景不确定性上升，失业率和通胀上升风险增加。
- 美国三年期通胀预期上升至4.2%，创下自2022年7月以来的最高水平。
- 氧化铝总产能继续增长，但在产产能出现下降。
- 电解铝产能继续攀升，开工率维持高位。
- 沪铝库存延续下降趋势，库存水平处于近年来低位。
- LME铝库存小幅下降，注销仓单占比小幅下降。
后市展望
风险提示
- 美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铝、氧化铝供需变化超预期。
