铝周报：LME铝库存持续下降，铝价或震荡偏强运行

铝周报 LME铝库存持续下降，铝价或震荡偏强运行 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号有色研究员：刘江期货从业资格证号：F0305841投资咨询资格证号：Z0016251电话：0931-8582647邮箱：451591573@qq.com报告日期：2024年8月19日星期一 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 内容提要 【行情复盘】： 国家统计局网站公布数据显示，中国9月 国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.1%。2024年1—7月份，全国固定资产投资 （不含农户）287611亿元，同比增长3.6%。1—7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%。1—7月份，新建商品房销售面积54149万平方米，同比下降18.6%，其中住宅销售面积下降21.1%。新建商品房销售额53330亿元，下降24.3%，其中住宅销售额下降25.9%。 氧化铝供需平衡较稳定，氧化铝产量维持高位，增速有所下降，氧化铝库存水平处于近年来低位。目前逐步进入淡季，需求有所下降。沪铝库存持续增加，库存水平已来到近年来最高位。LME铝库存小幅下降，库存水平处于近年来适中位置。铝价或延续震荡偏强趋势。 风险提示：美联储政策变化超预期，电解铝产量变化超预期，铝需求变化超预期。 1、宏观经济 国家统计局数据显示，7月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.1%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7月份，规模以上工业增加值比上月增长0.35%。1—7月份，规模以上工业增加值同比增长5.9%。。 数据来源：国家统计局 国家统计局数据显示，2024年1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）287611亿元，同比增长3.6%（按可比口径计算），其中，民间固定资产投资147139亿元，与去年同期持平。从环比看，7月份固定资产投资（不含农户）下降0.17%。 数据来源：国家统计局 国家统计局数据显示，1—7月份，全国房地产开发投资60877亿元，同比下降10.2%（按可比口径计算）；其中，住宅投资46230亿元，下降10.6%。1—7月份，房地产开发企业房屋施工面积703286万平方米，同比下降12.1%。 其中，住宅施工面积491532万平方米，下降12.7%。房屋新开工面积43733万平方米，下降23.2%。其中，住宅新开工面积31684万平方米，下降23.7%。房屋竣工面积30017万平方米，下降21.8%。其中，住宅竣工面积21867万平方米，下降21.8%。 1—7月份，新建商品房销售面积54149万平方米，同比下降18.6%，其中住宅销售面积下降21.1%。新建商品房销售额53330亿元，下降24.3%，其中住宅销售额下降25.9%。 数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 2、电解铝小幅贴水 长江有色市场数据显示，截止至2024年8月16日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,240元/吨，较上一交易日增加210元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,260元/吨、19,520元/吨、19,280元/吨、19,250元/吨。截止至2024年8月16日，电解铝升贴水维持在贴水80元/吨附近，较上一交易日下跌60元/吨。 电解铝现货价格 数据来源：Wind华龙期货 电解铝升贴水 数据来源：Wind华龙期货 3、氧化铝产量保持高位 根据权威机构统计，2024年7月份，氧化铝供需缺口9万吨，较上个月 供需过剩4万吨。截止至2024年7月，国内氧化铝产量为720.52万吨，较上 一个月增加1.24万吨。氧化铝国内总计库存为3.89万吨，较前期下降1.53 万吨，连云港库存为0.41万吨，鲅鱼圈库存为0.78万吨，青岛港库存为2.7 万吨，国内总计库存较近5年相比维持在较低水平。 氧化铝供需平衡 数据来源：Wind华龙期货 氧化铝月度产量 数据来源：Wind华龙期货 氧化铝库存 数据来源：Wind华龙期货 4、沪铝库存持续增长 上海期货交易所数据显示，截止至2024年08月16日，上海期货交易所 电解铝库存为287,282吨，较上一周增加8,655吨。伦敦金属交易所数据显示， 截止至2024年8月15日，LME铝库存为892,475吨，较上一交易日减少3,725 吨，注销仓单占比为60.77%。万得数据显示，截止至2024年8月15日，电 解铝社会库存总计77.1万吨，较上一日减少1.3万吨；上海地区3万吨，无 锡地区33.7万吨，杭州地区1.7万吨，佛山地区23.4万吨，天津地区2.7 万吨，沈阳地区0.1万吨，巩义地区9.1万吨，重庆地区2.5万吨。 沪铝库存 数据来源：Wind华龙期货 LME铝库存 数据来源：Wind华龙期货 电解铝社会库存 数据来源：Wind华龙期货 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211