行业轮动周报：各大宽基指数成功补缺，融资资金大幅净流出银行，GRU模型偏防守

核心观点与关键数据

市场表现与行业轮动

• 本周上证指数大幅上行补齐缺口后高位震荡，泛科技主线强度有所走弱。
• 军工、通信表现较好，消费、地产较差，概念方面整体退潮，偏谨慎。
• 中信一级行业涨跌幅居前的有国防军工(6.44%)、通信(5.43%)、银行(3.98%)、机械(3.81%)和电力设备及新能源(3.8%)；居后的有消费者服务(0.3%)、房地产(0.65%)、电子(0.72%)、农林牧渔(0.84%)和医药(0.98%)。

资金流向

• 融资资金大幅净流入TMT、军工，净流出银行。
• ETF资金净流入TMT，科创芯片与人工智能类ETF获大幅净流入。
• 扩散指数行业轮动超额持续恢复。

模型表现

• GRU调入电力及公用事业，调出房地产，持仓整体偏防守。
• 扩散指数模型建议配置的行业有银行、非银行金融、综合金融、计算机、商贸零售、汽车。
• GRU行业因子排名前六的中信一级行业分别是电力及公用事业(1.68)、家电(1.65)、银行(1.52)、有色金属(0.62)、交通运输(0.35)和建筑(0.15)。

关键数据

• 中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是电子(47.78)、计算机(36.54)、机械(23.7)、国防军工(13.6)和基础化工(13.05)。
• 本周行业/主题ETF净流入前五的ETF分别是科创芯片ETF(9.33)、半导体ETF(5.77)、人工智能ETF(4.69)、科创AIETF(1.75)和酒ETF(1.66)。
• 扩散指数排名前六的中信一级行业分别是银行(1.0)、非银行金融(0.967)、综合金融(0.954)、计算机(0.922)、商贸零售(0.908)、汽车(0.895)。

研究结论

• 市场补缺后高位震荡，科技主线走弱，军工、通信领涨。
• 资金流向显示TMT、军工受青睐，银行资金流出。
• 模型建议关注银行、非银行金融、计算机等板块，GRU模型偏重电力及公用事业、家电、银行等。
• 风险提示包括扩散指数模型失效风险、GRU模型失效风险和政策变化风险。