一揽子政策发布，关注建筑建材边际增量

一揽子金融政策公布，板块有望更加积极。人民银行推出一揽子货币政策措施，包括降准、下调政策利率、完善结构性货币政策工具等，以加大中长期流动性供给，降低结构性货币政策工具利率，并支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。金融监管总局将加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，并扩大保险资金长期投资试点范围。证监会将强化市场监测和风险综合研判，支持中央汇金公司发挥“平准基金”作用。

本周受益标的包括：1）民爆需求高景气，行业集中度有望再提升，推荐广东宏大、雪峰科技、国泰集团等；2）经营韧性强+超高分红的+扩内需的消费建材品种，推荐东方雨虹、三棵树、兔宝宝、伟星新材、北新建材等；3）铜矿资源进入加速释放的金诚信；4）“对等关税”环境下，内循环投资预期变强，推荐中国建筑，中国交建、四川路桥等；5）水泥龙头海螺水泥、华新水泥等。

第19周（05/04-05/10）五一节后新房和新二手房交易热度均有所回落，30城大中城市新房成交面积同比下滑13%，15城二手房成交面积同比下滑17%。水泥价格环比回落1.2%，主要受华东和华中地区供大于求影响。浮法玻璃价格下跌14.41元/吨，毛利持续下降。光伏玻璃整体成交一般，库存小幅增加。无碱粗纱市场价格基本稳定，电子纱市场报价暂稳。

投资建议：1）雅鲁项目有望进入主体开发阶段，推荐中岩大地、区域民爆企业高争民爆等；2）推荐经营韧性超强+高分红+扩内需的消费建材品种，如东方雨虹、伟星新材、兔宝宝等；3）推荐业绩亮眼，铜矿资源进入加速释放的金诚信；4）推荐中国建筑、中国交建、四川路桥等受益于“对等关税”环境下内循环投资预期变强的基建板块，以及海螺水泥、华新水泥等水泥龙头；5）推荐麦加芯彩、松井股份等受益于国产替代趋势的涂料企业。

风险提示：需求不及预期、成本高于预期、系统性风险。