社会服务行业周报：果茶、果咖引领健康新风尚，蜜雪集团加速副牌拓展

旅游/潮玩：五一国内旅游量价稳增，美泰提价抵消关税成本

五一假期国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%，出游总花费1803亿元，同比增长8%，消费力保持渐进修复态势。国内旅游者平均出游半径和目的地游憩平均半径均同比提升。出入境方面，内地居民、港澳台居民和外国人出入境人次分别同比增长21.2%、37.1%和43.1%，增速较清明/春节假期持续提升。美泰2025Q1净销售额同比增长2.1%，毛利率攀升，但净亏损同比增亏。美泰提价以应对关税政策，并取消全年业绩指引。

茶饮：果茶、果咖引领健康新风尚，蜜雪集团加速副牌拓展

2025年4月，茶饮市场上新产品数量环比增长55.74%，其中水果茶和果蔬汁品类表现突出。蜜雪集团副线幸运咖开店速度加快，并推出“真果咖”产品线，主打真果、真奶、真茶，价格亲民。幸运咖依托其供应链优势，实现高质平价。

美丽：毛戈平“闻道东方”香水正式推出，关注香氛赛道国货品牌动作

毛戈平推出与故宫文创联名的“闻道东方”香水系列，包含13款香水，售价180元/10ml至680元/45ml。中国香水市场规模2021年以来增速趋缓，国际品牌主导市场，国货品牌市占率较低。毛戈平具备品牌溢价和渠道优势，新品注重东方意境，满足消费者对情绪价值的需求。

出行数据跟踪

本周国内客运航班量环比下降，国际客运航班量恢复至2019年同期的90%。内地访港人数环比下降，但较2024年同期有所增长。

行业行情回顾

本周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑赢大盘。A股教育、检测类领涨，港股教育、博彩类领涨。

推荐标的

推荐标的包括旅游、教育、餐饮/会展和美护等领域的公司。受益标的包括旅游、教育、美护、运动、IP、新兴消费、即时零售、眼镜和餐饮等领域的公司。

风险提示

项目落地不及预期、社会零售不及预期、行业竞争加剧等。