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克莱特（831689）：2024年、2025Q1点评：收入稳健增长，下游应用领域不断拓展

2025-05-11 中泰证券叶剑锋

公司2024年营收5.29亿元，同比增长4.06%，但归母净利润同比下降9.76%；2025年一季度营收1.25亿元，同比增长7.11%，归母净利润同比下降14.84%。公司经营稳健，研发投入持续增强：2024年研发投入0.27亿元，同比增长34.21%，占营收比重5.09%；2025年一季度研发投入0.07亿元，同比增长5.34%，占营收比重5.30%。截至2024年末，公司拥有专利136项。
政策红利驱动+下游应用拓展带来新增长潜力：国家战略支持能源转型，轨道交通、新能源、舰船海工等领域市场潜力巨大。公司坚持中高端市场定位，自主研发EC无蜗壳离心风机等产品，ECL630-1型数据中心风机入选国家节能降碳技术装备推荐目录。
投资建议：预计2025-2027年公司营收分别为5.91/6.79/8.13亿元，归母净利润分别为0.66/0.77/0.97亿元，对应PE分别为46.4/39.9/31.7倍，维持“增持”评级。
风险提示：下游市场需求变动、国外市场政策、原材料价格波动等风险。

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