对二甲苯：月差正套，加工费扩张 PTA：需求预期好转，多PTA空MEG MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）

• 市场概览：短期震荡市，月间正套。6月MOPJ估价543美元/吨CFR，尾盘实货6月商谈775/795美元/吨，7月商谈776/780.5美元/吨。8日PX估价778美元/吨，上涨10美元。
• 基本面：成本端，原油触底反弹支撑PX估值；聚酯终端需求修复带动芳烃聚酯链条估值上涨。
• 交易策略：多PX空SC，多PX空EB。
• 趋势强度：1

聚对苯二甲酸乙二醇酯（PTA）

• 市场概览：国际贸易关系缓解，成本推升估值。多PTA空SC减仓，多PTA空MEG持有。
• 基本面：供应端，台化150万吨、虹港250万吨装置按计划停车，嘉通300万吨重启中，PTA负荷降至70.3%。需求端，美国对中国纺服关税可能松动，外贸订单好转，聚酯高开工93.4%，延续去库格局。
• 交易策略：多PTA空SC减仓，多PTA空MEG持有。
• 趋势强度：1

乙二醇（MEG）

• 市场概览：单边震荡市，多PTA空MEG。
• 基本面：供应端，乙二醇供应继续增加至69%。煤制装置重启进度加快，美国乙烷进口关税豁免，长期看国产供应充足。进口端中东货源充足，4-5月进口偏高。需求预期好转，二季度去库力度加大，维持基差正套操作。
• 交易策略：多PTA空MEG。
• 趋势强度：1